日期:
来源:爱扒股
这节课教授讲到非常盛行的投行创新业务,叫做“垃圾债”,就是指那些风险比较高的债券。对投资人来讲,本金保障比较低,但回报率相对高。巴菲特就曾经买过垃圾债券。
2000年时候,美国科技泡沫破灭,然后就是911,亚马逊股价大跌。很多人抛售亚马逊股票,但巴菲特跟别人不一样,买下了3.1亿亚马逊垃圾债。事实证明,眼光独到,第二年开始亚马逊经营业绩就反转了,到2007净利润为正,债券节节上升。巴菲特收益率高达140%,是投资一般企业债的好几倍。
可为什么垃圾债总有负面的感觉呢?因为这种垃圾债加上杠杆收购,搞得华尔街腥风血雨的,大公司人人自危。投资银行家一方面挖掘垃圾债天使的一面,但是另一方面过渡地运用垃圾债,又把它魔鬼的一面勾出来。垃圾债和其他的金融工具一样,是中性的,严格遵循着高风险、高收益的原则,它为中小企业开辟了融资新渠道,但也造就了80年代杠杆收购的滔天巨浪。