这是一个好问题。

连股神都有失手的时候，所以呢，何况普通投资者。

但虽然在IBM上面亏本，但对于巴菲特的投资组合却影响不大，这就是管理投资组合的学问了。

不过这不是重点，还是说说巴菲特为什么在IBM上面亏本。

为什么巴菲特买IBM股票会亏本？

我认为，总结起来就是，不应该用传统行业的标准，来衡量一家科技公司的质量。特别是当你是巴菲特的时候，管理层为了讨好你，而改变公司策略，在不进则退的科技行业实施传统行业的管理策略时，不知道是IBM耽误了巴菲特，还是巴菲特耽误了IBM。

众所周知，巴菲特对互联网等一众高科技行业是不感冒的，不管这类股票涨跌，巴菲特总是无动于衷。原因是，他自己说的，他看不懂，不在股神的能力圈之内。而对于IBM，这家过于成功的公司身上，具备了一些类似可口可乐的特质，比如客户黏性，盈利能力和市场地位等，所以巴菲特觉得自己看懂了，于是决定试试。

确实，他买了之后，IBM的股票大涨了几日。

但不久之后，问题来了。巴菲特作为典型的资本家，特别喜欢上市公司做两间事情，一是持续提升现金分红比例，二是回顾自己公司的股票。不知道是先有鸡，还是先有蛋，IBM在持续分红的同时，决定回购公司股票。

巴菲特得知后，盛赞IBM的这一行为，认为这是优质公司应该做的。真是高山流水遇知音，伯牙遇到钟子期啊。

为表谢意，IBM的总裁野心勃勃的选拨一个多年的持续股票回购计划，大把的现金被用来买自己公司的股票。与此同时，谷歌、苹果、微软、亚马逊正在云计算上砸钱。

后果你就可想而知了……

不过不管怎么样，IBM作为百年蓝色巨人，已经多次表现出了自我颠覆和重生的能力，不用担心它的未来，虽然我这会打字的Thinkpad已经不属于它了，但它在软件和服务领域还是会继续创造出更多的Thinkpad的。