1、保本金，重要的事情说三遍，这件事巴老说了不下一万遍。

本金的损失是投资路上最大的阻碍，举个例子，你有100万，在A股市场，一个涨停，然后一个跌停，你只剩下99万，同样，一个跌停，然后一个涨停，你还是只剩99万。

A股市场

2、复利

10万，2的十次方是1.024亿。如果一生只能投资十次，每次都能做到一倍收益，就可以拿到一亿的收益。

3、价值

是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。

价值投资最大的问题是，可能在两天之内无法显现出爆发式的增长，人是一个很有意思的生物，爱吃糖、喜欢抽烟、迷恋大麻，所谓效率，不过是在最短的时间内获得最大的收益。投资和投机一样，投资看重的是价值，这一点巴老很清楚自己最擅长的事情。我觉得巴老没有反对趋势投资，只是巴老也认为自己真的不擅长，看看索罗斯和罗杰斯就会发现，这样的人是存在的，但是是少之又少的。

所以总结起来，每年有一个稳定的年化收益率，谨慎谨慎，然后时间的复利，因为谨慎同时又一直在做自己擅长的事情（喜诗糖果），所以翻车的概率降低（所罗门兄弟、伯克希尔纺织厂、奥马哈当地的报业是几次不太成功的），同样也会遇见几次意外之喜（可口可乐、中石油、比亚迪）。