8月产业资本出现净增持 底部特征显现

核心结论：

2018年8月产业资本二级市场净增持20.1亿，以史为鉴，市场底部附近产业资本表现为净增持。

①18年8月产业资本在二级市场净增持20.1亿元，而18年7月净减持64.6亿元，2016年以来产业资本月均净减持37.1亿元。

②按照2018/8/31的股价估算，18年9月A股解禁市值约为1536.17亿元，高于18年8月的1363.47亿元，18年月均解禁2810.76亿元。

③以史为鉴，市场底部附近产业资本表现为净增持。05年以来产业资本在05/06-06/09、10/05、14/04-14/05、16/11、17/05-17/08、18/02期间表现为净增持，其对应的上证综指基本处于阶段性底部。

风险提示：经济增长速度快速回落，通胀快速高企引发货币政策从紧。