核心结论：

①4月以来，港股美股相对欧洲日本股市走弱。5 月意大利政局动荡海外股市整体较弱，港股整体震荡。

②5月意大利联合组阁失败总理辞职，政局动荡，6月美国大概率加息，海外因素仍在影响港股，港股短期可能继续震荡格局。

③港股17年年报净利润同比29.8%，18年一季报23.1%，PE(TTM)12.5倍，港股中期向上格局不变，科技、地产盈利估值匹配度较好。

2016年2月初开始港股进入慢牛格局，至2018年1月29日高点累计上涨83%。2018年2月初开始受海外因素影响，港股转向震荡格局，股指在不超过12个百分点范围内震荡，至今震荡行情已持续超过80个交易日，近期意大利政局形势动荡，美国加息牵动着投资者的心。本文将分析这些因素的影响和港股市场后续走势。