千呼万唤始出来，科创板第一股名单终于出炉，市场的关注焦点也落在了华兴源创的身上。按照流程，华兴源创将会在6月27日进行网上申购配号，即还有一周的时间，投资者即可参与科创板的新股申购。

与A股市场的打新规则不同，投资者参与科创板打新则需要更高的准入门槛。例如投资者前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于50万元人民币，且具有2年以上的证券投资经验等，方可参与科创板的打新。此外，对于科创板打新，需要满足一定的市值需求，且科创板仍然采取市值配售的方式，而对于持股沪市股票的投资者，才能够参与科创板的新股打新。

由此可见，对于真正满足科创板打新要求的投资者数量，还是比较有限的。按照数据测算，符合要求的投资者数量大概有300万人，但期间或许会牵涉到弃购等情况，可能实际打新的人数会有所变化。但是，按照正常的情况分析，因参与打新的投资者人数比较有限，所以科创板新股的网上中签率也应该会相应提升。

值得一提的是，对于科创板的新股打新，则需要考虑到网下发行的比例。与此同时，仍需要考虑到新股发行的实际比例等，这些因素同样会影响到网上投资者的实际中签率。

在实际情况下，虽然科创板的有效投资者数量不多，但新股的实际中签率也并不会有着很大比例地提升，而中签与否，仍然需要看投资者自身的投资运气。不过，退一步思考，假如未来采取新股集中发行上市的形式，那么投资者的实际中签率也会随之大幅提升。但是，当多家科创板新股集中上市之际，股票表现难免会发生分化。

例如，在科创板运行初期的时候，市场正处于流动性旺盛的状态，对首批科创板新股而言，往往会带来一定的流动性优势，破发的可能性会明显下降，甚至可能会出现短期炒作的机会。但是，随着未来市场的投资热情逐渐平静下来，随后发行尤其是批量发行的科创板新股，可能会存在破发的风险，而科创板股票价格的表现，终究还是取决于市场的态度。由此可见，对于首批科创板新股来说，或许也是相对受益的。

站在投资者的角度思考，对于未来科创板的投资，需要注意这几方面的投资风险。

第一、科创板试点注册制，未来不排除存在集中上市的可能性，而对于集中上市的新股，很大程度上取决于市场的流动性。正如上文所述，在科创板运行的初期阶段，新股破发机会反而不大，但在科创板逐渐平稳运行后，集中发行的科创板新股难免会存在价格分化的表现，而随着市场流动性与市场投资热情逐渐恢复理性，未来科创板的新股走势仍然会存在一定的风险性。

第二、科创板放宽了涨跌幅限制，且在前5个交易日不设置涨跌幅的约束，这对于科创板股票来说，更突出了价格波动的风险性。假如企业质地受到认可，则股票上市之初，可能会受到资金的持续炒作。但是，如果企业质地一般，乃至存在舆论风险，那么首日破发的概率还是比较高的，甚至还会导致中签投资者承受较大的投资损失，而不像以往申购新股那样，但凡申购中签就一定赚钱。

第三、科创板拥有严格的退市制度，较A股市场严格不少。在A股市场中，常有股市不死鸟的说法，但凡企业成功上市，退市的难度也就非常大了。由此一来，也导致了不少长期亏损的企业一直占据着市场的资源。但是，在科创板市场中，退市规则却严格了不少。在此期间，不仅对股票市值有着严格的要求，如连续20个交易日股票市值低于3亿元的情形可能触及退市风险，而且还会牵涉到股东数量、股票成交量退市的问题。例如，科创板上市公司连续20个交易日股东数量均低于400人，则触及退市的风险。又如，当科创板上市公司连续120个交易日累计股票成交量低于200万股的情形，则触及退市风险等。由此可见，对于未来科创板市场，可能有望形成退市常态化的格局，而股市不死鸟现象也基本上失去了存活的土壤。此外，则是科创板取消了暂停上市以及恢复上市的环节，大大缩短了企业退市的时间，这也是投资者容易忽略的投资风险。

作为国内资本市场改革与创新的试验田区，科创板市场被赋予了重要的发展使命。但是，作为一个全新的市场板块，对投资者来说，既有机遇，也有考验，但对于风险性较高的科创板市场，其盈利模式以及游戏规则显然不同于A股其余市场板块，而投资者在参与科创板投资之前，仍需要熟悉科创板的交易规则，并对个人的风险承受能力有着充分的认识。