2015年7月至今，股指期货从逐渐收紧到逐渐松绑的过程演变，经历近三年半的时间，股指期货正逐渐恢复常态化的交易。

本身作为风险管理工具的股指期货，在前一轮非理性市场行情下，因接连对其非套保保证金、平仓手续费等进行收紧，甚至出现了形同虚设的状态。

2017年，可以认为是股指期货由紧到松的关键转折时间点。从2017年2月17日起，股指期货就开始呈现出适度松绑的迹象。到了2017年9月18日起，股指期货的松绑力度进一步加大，而在今年12月3日，股指期货再度松绑，距离常态化交易的目标也是越来越近了。

值得一提的是，作为市场比较敏感的日内过度交易行为的监管标准，也因近期的期指松绑而出现了上调。截至目前，股指期货日内过度交易行为的监管标准已经调整为单个合约50手，且套期保值交易开仓数量不受此限制。

从实际情况出发，市场缺乏有效的风险对冲策略、缺乏有效的风险管理工具，实际上并非完整与成熟的市场，而随着近年来股指期货的逐渐松绑，将逐渐恢复股指期货的常态化交易模式，对于股票市场的健康运行，还是具有或多或少的积极影响意义。

谈及股指期货恢复常态化交易，实际上会给市场带来几方面的影响。

其中，为机构投资者提供更有效的风险对冲工具，有利于增强机构投资者以及部分外资资金的资产配置需求，提升市场的投资吸引力以及机构投资资金的交易粘性，减缓市场资金外流的压力。

再者，股指期货从持续收紧到持续松绑的过程演绎，缓解了之前股指期货流动性枯竭、形同虚设的格局，并从一定程度上提升了市场的流动性，盘活了市场的投资活力。

与此同时，随着股指期货的接连松绑，实际上有利于激活对冲基金的资产配置需求，为A股市场带来或多或少的流动性补充。不过，鉴于国内资本市场对冲基金的发展尚且处于早期阶段，未来市场仍需要配套更多的风险管理工具，增加更丰富的风险对冲策略，以适应国内对冲基金的快速发展，这也是未来市场新增流动性，尤其是长期流动性补充的主要来源之一。

除此以外，股指期货恢复常态化的交易预期，将会有利于提升A股市场自身的投资吸引力，且有利于A股市场加快走向国际大舞台，加快市场的成熟化发展趋势。随着A股市场逐渐对股指期货的松绑，并加快实现股指期货常态化交易的恢复，实际上或多或少展现出市场的自身底气，意味着经历了三年半时间的调整，目前A股市场已经逐渐走出了之前非理性行情的阴影，市场投资信心与投资活力有再度回暖的迹象。

不过，在实际情况下，虽然股指期货恢复常态化交易可期，会给市场带来积极影响的一面。但，在股指期货恢复常态化交易之际，更需要加快配套措施的补充，强化市场实时监管，积极总结以往的经验教训，这也是恢复股指期货常态化交易的重要配套。

至于投资者保护方面，一方面需要强化监管、提升市场违法违规成本来达到保护投资者利益的目的；另一方面则是需要正视期现交易制度相对不对称的问题，在丰富市场风险对冲工具的同时，需要增强机构投资者的自律性，积极引导机构投资者的价值投资、长期投资，降低市场不必要的投机风险与波动风险。