[黄智华看股市]央行降准 新年行情会否有惊喜

新年第一天，央行悄无声息送来降准的大礼！1月1日，央行网站发布消息，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。

有关表示：此次降准是全面降准，体现了逆周期调节，释放长期资金约8000多亿元，有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低金融机构支持实体经济的资金成本，直接支持实体经济。此次降准保持流动性合理充裕，有利于实现货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境，并且用市场化改革办法疏通货币政策传导，有利于激发市场主体活力，进一步发挥市场在资源配置中的决定性作用，支持实体经济发展。

2018年被认为是全球市场最糟糕的一年，2019年这一局势明显反转。随着美股市场收盘，2019年全球各大资本市场全部收官，近九成市场年内获得上涨。全球主要股指集体上演上涨行情，美股创6年来最大年涨幅，欧股创10年来最佳年度表现，A股市场迎来大翻身，深成指、创业板指全年涨幅位居全球市场前列。

从市场表现来看，据有关发布的“核心资产50指数” 2019年累计上涨62.07%，跑赢同期上证指数38.35个百分点。不仅仅是跑赢沪指，与领涨全球的深证成指相比，后者仍略显逊色，“核心资产50指数” 跑赢同期深证成指18个百分点。

2020年的行情会否有惊喜

据统计，在近20年里，上证指数1月份的平均上涨0.1%，上涨概率达到55%，2017年至2019年的1月份沪指均呈现不同幅度的上涨，其中2018年1月份沪指大幅上涨5.13%，2019年1月份上涨3.64%。

据媒体报道，近期A股市场已经进入震荡上升通道，主要得益于上周证券法的修订。事实上，历次修改证券法，市场都会有所反应。1998年修改证券法，1999年迎来一波牛市行情，2005年第二次修改证券法，2006年至2007年迎来牛市，2013年第三次修改证券法，2014年启动牛市行情。本次修改证券法，同样值得期待。

对于2020年的行情，机构认为A股中枢将震荡上行，盈利增速筑底后将稳步回升；二季度稳增长政策将发力，资本市场改革突进。产业资本迎来中期拐点，外资流入主动性增强——两者有望成为A股增量资金的主要来源。