[黄智华股市分析]把握好结构性推涨行情

周末，央行公布全面降准 定向降准消息；本周一大盘高开后回补了大部分缺口，主板特别是白马股高开回落，而科技电子类股票拉涨，创业板大涨2.4%，体现为结构性推涨行情。

近期A股市场走出反复抵抗的“韧性”行情，这与政策面利好叠加、经济运行的稳定性、市场估值相对偏低等因素有关。另外，市场预期，在各大国际指数公司相继纳入A股或纳入因子扩容的提振作用下，北向资金流入规模有望继续扩大。

北京时间8月24日凌晨，知名指数编制公司富时罗素（FTSERussell）公布了旗舰指数2019年9月的季度调整结果，如期将中国A股的纳入因子由5%提升至15%，扩容决定将在9月23日正式生效。

标普道琼斯全球股票指数高级总监Michael Orzano在9月5日晚间接受记者采访时表示，9月6日美股收市后(北京时间9月7日凌晨4点后)，标普道琼斯指数将公布纳入A股的具体名单。根据此前发布的新闻稿，此次将有1241只A股被纳入标普道琼斯的6大指数家族。

根据有关机构测算，9月23日，标普道琼斯纳入A股将为A股带来11亿美元的被动增量资金。值得注意的是，同日富时罗素提升A股纳入因子生效，也将为A股带来40亿美元的被动增量资金，两者合计共带来51亿美元的被动增量资金，以人民币兑美元7:1来算，也即357亿元。

另外，据有关报道分析，新政策正推动长线资金入市，外资、社保基金、保险、养老基金等长线资金的万亿资金入市可期。而上半年投资中，长线资金普遍偏爱白马蓝筹股。

近期大盘顽强走高，沪指9月5日成交量放大并缺口上破半年线，或逐步向上挑战今年4月的双头高位，9月5日上行缺口不被回补可视为中途缺口，但该缺口和当日放出的量比不上今年2月25日上行缺口爆发力和成交量大，加上9月9日本周一上涨缺口基本回补，未能再构成更大的中途上行缺口，故估计今年8月以来的这波比不上今年1月至4月那波持续爆发力大，板块效应或不会全面持续上涨，或主要体现为反复的结构性推涨或轮涨行情。

沪指今年4月的双头高位3200点上下区域，可以说是多空重要分水岭，或构成一定压力，未来对该压力带反复消化后，如形成持续放量而有效上破，则或意味着2015年6月见顶以来的调整结束。

这多空重要分水岭突破的标志或是相对较弱势整理的银行、券商、钢铁等板块走强，所以未来可关注这些板块全面持续启动的时机是否成熟。

近期软件服务、电子信息、通信、电子元件等科技行业板块反复活跃。证券部的陈姨近期继续围绕科技电子、PCB、5G、通信、软件概念股等反复参与操作，她说，这些品种近段较为活跃，爆发力强，参与的资金较多。在市场整体量能有限下，参与有资金介入形成持续强势的品种相对赢面大，当然也不能盲目追涨，可关注一些有补涨潜力的品种。

梁伯继续持有食品、医药等白马股。他根据有关报道说，“科技 消费”的市场共识进一步加深，部分中小保险公司的配置重点仍然偏向成长股，同时预判消费股仍将维持较好表现。大型保险公司则看得更远，目前A股仍在底部震荡区间，但坚定看好明后年牛市。从跨周期的角度来看，低估值的滞涨优质股，他们将重点加仓。一些化工、军工、机械等板块的周期优质股，已经进入了他们的优选名单。

黎大叔也说，数据显示，2019年上半年主板公司营业收入、净利润等多方面体现出经营质量稳中向好，韧性十足。

李生继续持有相对强势白酒股，以及保险股，并参与了科技电子股的操作。李生继续看好大消费板块，他看了报道说，今年以来，以食品饮料、生物医药为代表的大消费板块表现强势，相关基金也交出了亮丽成绩单。据有关数据显示，截至8月底，食品饮料板块相关指数今年以来涨幅高达70%，而生物制药及医疗保健板块相关指数涨幅也超过25%。业内人士认为，在政策及资金面多重利好因素影响下，消费板块有望持续走强。