[黄智华股市分析]把握结构机会关注积极因素

近日大盘形成一定抵抗，但交投不振。今年8月以来，沪指60日均线和半年线持续走平，并逐渐交汇，本周一跌至，后几日有所回稳，呈一定支撑效应，估计未来沪指仍围绕60日均线和半年线蓄势一段时间。

从走势看，沪指2018年3月13日3333点、2019年3月7日3129点、2019年9月16日3042点这些高点连成一条压力线，今年10月14日冲高至3026点受其所压。该压力线未有效突破前，市场蓄势格局未改；另外，今年1月4日2440点与8月6日2730点两重要低点连线目前与年线交汇，估计年内跌破可能性不大，为重要支撑带。

随着该低点连线、年线逐渐上移，与上述压力线不断收敛，将于年底至明年初收敛至顶端，意味着最迟年底至明年初大盘将有较大的方向抉择。未来如果上述压力线所在的3000点上下选择放量有效突破，或可望促成一波升浪，这或需要金融股特别是银行股来带动。

10月15日贵州茅台盘中创历史新高，而10月14日大盘冲出阶段高点后，连续有所走弱。今年以来，每当贵州茅台创出阶段新高后，市场往往呈现一波振荡或者调整行情，市场戏称为“茅台新高魔咒”。

这一定程度上体现市场推涨资金不足和存量博弈的局面，而茅台等强势股由于其后续推涨资金不继，继续创新高动力不足，也令其部分获利筹码暂时出逃。在大盘存量博弈的区域波动格局下，这类大消费和大金融的龙头股仍是市场的风向标。

虽然当前宏观经济仍呈现下行压力，但一些积极因素不容忽视。当前我国经济结构持续优化，而9月末，广义货币(M2)余额同比增长8.4%，增速分别比上月末和上年同期高0.2个和0.1个百分点，9月末社会融资规模存量同比增长10.8%，增速企稳。另外，推动更多中长期资金入市，正在成为资本市场全面深化改革、保持长期活力的重要方面。