大盘本周三冲高回落，周四有所调整。沪指本周三冲高受压于60日均线区域，60日均线（2590点上下）处去年10月下旬至12月中旬整理区，同时也为2018年9月26日2827点、同年11月19日2703点、同年12月4日2666点等高点连成的下降压力线所在，估计短期存在消化压力，至少部分板块有所回吐。

亏损

上周黄智华分析，甲辰日体现狗年60日周期压力现象，本周一为甲辰日，近几日市场呈结构性波动，如之前领涨的券商股本周四呈现略大跌幅，体现甲辰日时段一定程度的魔咒效应，当然狗年进入尾段，其效应将减弱。

我之前指出，从历史走势看，经过较长期调整后，A股市场在冬至日前后点位往往处于未来一年至少半年的最低位区域，而在小寒和大寒节气前后通常以低点的形态出现，而且往往形成转折启动点。

结果，去年12月下旬冬至以来大盘反复形成抵抗支撑，今年1月5日小寒（周六）前一天1月4日再探出低点而回升，这与10年前即2008年10月28日沪指探出大底1664点后于2009年1月小寒日形成转折启动点有所对应。

阶段上，大盘或蓄势等待大寒时窗效应，个股结构性机会仍存在。

1月4日傍晚，央行宣布降低存款准备金率1个百分点。降准尽管在一定程度上释放流动性，但从历史看，股市并没有出现立竿见影的持续效果，这主要是货币政策只是一种调节工具，并不是最终的结果。未来存款准备金率甚至银行利率或仍有下调的空间。

按黄智华近期出版的新著《证券投资工程学》一书分析认为，大牛市转折点往往在存款准备金率和银行利率回落到相对低位而止跌回升情况下形成，这体现股市牛市伴随市场需求趋旺、经济进入景气阶段而展开。2006年和2007年的大牛市就是在这样的背景下产生。

当然，大盘在2018年基本形成单边下跌，经过1年下跌后，2019年期间或出现一波修复性挑战半年线和年线的涨升浪，但启动大牛市仍有待时日。