受外围市场影响，A股本周受压整理，周四为小雪节气，冲高受压,周五形成较大下跌, 小雪节气时段呈现一定波动效应。

之前几个节气如10月8日寒露、10月23日霜降、11月7日立冬时段也形成压力效应。

据报道，随着A股市场逐渐回暖，部分上市公司股价强劲反弹，这似乎刺激了股东的减持意愿。自11月份以来，A股139家公司发布减持公告，拟减持股份数量共计17.62亿股。其中不乏清仓式减持，个别企业因获得纾困资金后股东立刻减持而引发市场强烈关注。

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从走势看，沪指本周一回补了今年10月11日下跌缺口，完成了一定的阶段性目标，加上今年7月至9月在2700点以上形成密集整理区，随着逐步深入，大盘反复消化而所带来的波动或不可避免。

同时，沪指本周一略上破60日均线以及今年1月以来所形成的下降通道上轨，即1月29日3587点与9月26日2827点两高点连线，之后几日有所调整，该关口仍有待消化。该60日均线和下降通道上轨为今年以来的下降趋势轨线，未来如果能有效突破或意味本轮回升形成底部反转。

本栏之前分析，沪指半年线和今年10月8日下跌缺口2771～2791点下跌缺口，与近年来多个单日巨量的连结线交汇，连结线为2017年12月5日、2018年2月9日、2018年3月23日、2018年6月19日、2018年7月24日这几次放巨量下跌形成的低点或反弹高点连成的一条趋势能量线（2740点），其可以说是多空中期强弱分水岭，今年9月26日受其所压见高点而后展开调整，该套牢压力连结带仍构成阶段压力效应。

本周一上行接近该连结线，开始出现压力效应，而之后几日成交不足，使短期上破预期减弱，而形成调整压力。大盘下周可望探出支撑点。

60日均线以及今年1月以来所形成的下降通道上轨，特别半年线（目前位于2760点）与上述连结线构成本轮行情以来第一道重要压力关。

从中期看，由于“政策底”已呈现，而股指近月也触及长期底部支撑线和历史底部区而止跌回稳，月线技术指标处超卖区，特别是今年10月下旬以来成交持续放大，可以说市场重要支撑区有望形成，目前在第一道重要压力关受阻。本周有所缩量，为蓄势表现。

沪指不排除在明年逐步挑战今年6月19日下跌缺口2984～3008点（与年线交汇），该消化压力可能较大，为第二道重要关口。

创投板块指数和券商板块指数近日分别受阻于半年线和年线而调整，未来大盘的走高仍有待上述两板块完成调整向上突破来推动。由于权重蓝筹在未来一定时期内或难有大动作，因而大盘指数持续爆发力度有限。

本栏之前指出，A股今年10月后进入2008年10月28日底部1664点筑底区的10周年周期之窗，或可望逐步迎来重要转折战略性买点机会。而从历史走势看，A股市场形成阶段性升浪或牛市周期反转转折启动低点的时段，往往出现在冬季至初春阶段（公历11月至次年2月），其中1月份出现重要启动点和反转底部的次数最多。例如2008年10月28日探出大底1664点后，也反复筑底，最终才于2009年1月启动一轮翻番涨势。

总体看，目前大盘仍处于重要时间之窗和重要支撑区域进行反复筑底，或等待明年1月或2月转折启动点的形成。