5月28日本周一大盘下探后呈现一定抵抗，创业板指跌至半年线有所止跌，这半年线较关键，是其区间波动的平衡带，如有效跌破或有所走弱。

从走势看，沪指2017年12月5日3254点与2018年3月1日3228点两低点连线（目前位于3215点上下）为一道关口，2018年4月11日曾涨至3220点受其所压而回落。上周初大盘再上碰该关口而受阻，上周下半周大盘出现较大跌幅，短期或有所抵抗反弹，但该关口未有效上破前，市场弱势未改变。

上证指数图

美元剪新兴市场“羊毛”

近两年形成持续涨势的不少蓝筹股今年2月见顶后反复走弱，尽管业绩增长和估值处于历史低水平，但反弹乏力，除近两年涨幅过大需要修正外，估计与市场资金面不足有较大关系，同时也受到中美贸易摩擦，以及美元走强导致新兴市场受不同程度冲击等系列因素影响。

历史上看，美元指数的每一轮走高，都导致了新兴经济体资金外流、货币贬值，对债券、股票等其他资产价格造成一定冲击。近几十年来，每隔10年就会爆发一场新兴市场危机，而每次危机都与美元走强回流对新兴市场“剪羊毛”有关。

第一次全球性的金融危机是1987-1988年，其标志性事件是“黑色星期一”，1987年10月19日，全球股市发生了金融历史上著名的“黑色星期一”，在这一天，道指下跌22.6%，“黑色星期一”爆发，一夜间全球蒸发14000多亿美元，相当于第一次世界大战全部损失的3倍。

1998年是第二次，东南亚被国际炒家攻击，引爆货币危机，紧接着中国香港被袭，在中国中央政府破釜沉舟的保护下，成功将国际炒客击退，是为历史上有名的“香港金融保卫战”。

2008年是第三次，次贷危机在美国爆发，进而蔓延至全球，影响了几十亿人，直到现在，世界经济也没有完全恢复过来。

巧合的是，在1988年、1998年和2008年，美元均处于一个阶段性上行的拐点期。

2018年美债进一步走强，受美联储持续加息和进一步加息预期影响，美元也逐步走强，2018年5月刷新了半年来新高。相对利差的扩大，更进一步提升了美元吸引力。

在美元持续强势的情况下，投资者加快从新兴市场的债券基金撤离步伐，引发新兴市场资产较大规模的抛售。

美元加息的“冲击波”给新兴市场带来“地震”式影响，在抛售美元、疯狂加息、削减赤字之后，2018年以来阿根廷和土耳其经历“汇债双杀”，墨西哥、印度、巴西等新兴市场也都纷纷提高了市场利率水平。

今年5月23日，土耳其里拉对美元一度暴跌5.2%，创历史新低；5月8日，伊斯坦布尔股指跌穿10万点大关，创9年以来新低；5月21日，土耳其10年期国债收益率达14.58%，创造历史新高。

之前我指出，狗年（戊年）股市的赚钱机会是冲击跌出来，戊年宜静守不宜过动,等待时机出现，包括地缘政治、经济形势等。所谓“戊不朝真”，动不如守静。全球股市10年周期出现不同程度的调整,体现“戊”年属性。

另外我之前也指出，戊戌年五行格局，既体现戊戌兵器象形之冲突摩擦，也体现合化或拱合的特征。

前段中美产生贸易摩擦，后美国高级贸易代表团访问中国，而在美国当地时间5月19日下午中美双方最终达成了不打贸易战的共识，双方将在诸多领域加强经贸合作。

今年4月27日朝韩领导人成功举行会晤，就改善双方关系，缓解朝鲜半岛军事紧张，推动实现半岛无核化和持久和平达成重要共识，发表了共同宣言。

这些事件一定程度体现出戊戌年五行格局既冲突摩擦，又合化或拱合特征。股市也是，狗年总体赚钱效应有限，同时也体现条件性题材配合的机会。

五行属“木”的主题性挖掘突出

狗年五行木性较强，也体现在农林环保生态、医药生物等五行属木的品种上，近阶段这些不少品种也反复持续走强，特别是医药医疗生物方面的主题性题材股票表现突出。而水生木，部分酒类股也走强。

证券部的陈姨近期仍在科技题材股、医药股以及部分次新股上反复挖掘操作，她说，这些品种仍为目前市场资金反复参与对象，不少形成上升趋势，但也宜把握获利时机，她近周相对较多参与次新股的操作，她说，次新股在市场低迷下往往相对活跃，但也不宜过分追涨，要把握好买卖时机。

李生近周买白马股做了一回短线，但亏了点退出，他说，在流动性推动不足下，市场弱势未能扭转，近期操作难度较大。