[凯恩斯看股市]5G通讯新基建发力

今天是3月20日，外围市场美三大股指集体收涨，大型科技股走高，纳指上涨2.3%，标普500指数涨0.47%，道琼工业指数涨0.96%。美油期货大涨23.8%，创史上最大单日涨幅。

今天A股高开，盘初半小时市场横盘震荡，随后出现震荡下行态势，创业板指率先翻绿，临近收盘，三大股指小幅翘尾。创业板指数收跌，科技股没有明显的上涨，权重白马股由于外资流出，预计反弹后还会继续回落

根据指数编制公司富时罗素公告称，最新一批纳入规模的四分之一在今天实施，其余四分之三在2020年6月的指数评估时实施。

去年纳入首次纳入生效的时候市场资金明显流入，同年9月20日收盘后，富时罗素指数再次提升A股权重，资金量又一次大幅流入，看之前资金流入的情况会有这种情况，开始的时候早早提前买入，等到尾盘借着外资涌入砸一波盘。今天可能出现这种情况的几率不大，因为这几天北向资金都是持续净流出，今天上午北向资金净流出规模逾10亿元，其中深股通资金净流出近25亿元。而且这次富时罗素不多，是原计划的四分之一，所以市场砸盘动机会少一些。

通讯行业，后期有大的业绩预期和利好

根据中国移动公告，为满足建设5G网络、打造云战略基础设施以及支撑CHBN四轮发展等需要，中国移动2020年资本开支预算为1798亿元，5G更是占据一大部分投资预算，相关投资计划约1000亿元。

现在中国5G网络建设80%如期推进，预计今年中国所有地市将完成5G覆盖。1000亿的业绩预期很多，订单的预期增多会重估5G的投资行情。之前移动SPN设备集采也公布了结果，涉及26个省份，按照设备台数及各省中标份额合计计算，三家中标台数为：华为7.9万台，烽火通信4.4万台，中兴通讯1.8万台。

移动5G传输网招标落地，那么后续会进一步推进电信、联通的相关招标工作，会迎来通讯行业高景气周期。

除了上面说的传统的产业链标的华为、烽火通信、中兴通讯，市场上还有华工科技:现在华为、中兴、诺基亚、爱立信、锐捷、华三等客户给予公司新编码、订单在倍增，新产品速度越来越快，机会越来越多。生益科技是全球领先的覆铜板CCL和印制电路板PCB生产企业，在全球刚性覆铜板全球第二，华为、中兴等通信设备CCL/PCB的核心供应商。

新基建表现依旧活跃，产业链覆盖广

上午新基建表现依旧活跃，特高压概念大涨，英杰电气、川润股份、中环装备、神马电力、日丰股份、长城科技、通达动力、中利集团、通合科技涨停；大基建板块冲高回落，北新路桥触及涨停，宏润建设、新疆交建、交建股份等跟涨。新旧基建有大资金投资流入，对市场有一定拉动作用，而且新旧基建覆盖的产业链比较多，会持续一段时间。

从估值来看，目前已经处于底部区域，虽然不能确定最低点，但无需恐慌。