[凯恩斯股市分析]科技股再次王者归来，未来估值提升空间在哪里？

今天是2月18日，上午市场行情低开震荡回调，震荡幅度不算太大，从成交量来看，市场成交量已经快2300亿了，量能还是十分充沛的，但上午北上资金净流出超过25亿，是近期少数的流出态势，不过幅度还不算很大，即便有流出，但不排除等到盘尾的时候再流进来。

从热点来看，转换的比较快，今天主要是摄像头、稀土、光刻胶、维生素等板块领涨，昨日强势的农业、农药反而领跌，所以市场的热点轮转还是比较快的。

热点转换比较快原因之一就是受再融资新规政策落地和MLF“降息”的影响，市场风险偏好明显提升，一些题材股全面开花，引领创业板指刷新反弹新高。今天创业板指数再次上涨，再融资政策的放开对成长股有利好，而且对科技类行业板块收益最多，从指数上也能看出来，创业板指数长得最厉害，创出三年来历史新高，板块里面通信、电子、计算机等科技行业涨幅居前。

现在一些科技股的估值处于中位或者高位，到昨天根据Wind数据显示，申万一级电子行业市盈率(TTM)为48.68倍，计算机行业市盈率(TTM)为66.97倍，通信行业市盈率(TTM)为39.31倍，从这几个行业市盈率来看，继2013,2015年，四年后估值再次超过均值，相对来说并不算便宜。再融资松绑后，增加了科技企业外延并购的预期，多少对消化科技企业高估值有着正面积极的利好。还有重要的是现在科技板块现在的复工率逐渐提高，一些严重依赖现金流的企业可能会得到些许的缓解，不严重依赖现金流的企业更会把注意力放在企业产品研发上。

现在中国联通表示，抗疫将是中国5G终端发展的重要机遇，联通的5G终端布局与发展更是不会受疫情影响。小米10、三星两款旗舰S20系列和折叠屏Galaxy Z Flip以及 vivo iQOO 3 5G等多款重磅终端产品都将于一季度在线上线下渠道上市首销。今年是4G/5G切换年，终端5G化、价格民众化、终端泛在化、制式通用化势不可挡。

5G的研发与应用，一个科技股的市场更多也更大，带来的市场消费电子也会创新不断。华为终端5G全场景系列发布会将于24日举行，重磅发布手机、PC、平板、IoT（物联网）等5G新品。下个月苹果春季发布会也即将召开，不排除后市将迎来新的一轮消费电子题材热潮，届时电子、计算机等行业板块或许也会有所很好表现。之前的5G、云计算再到未来的WIFI6，当然每个科技产业链上会有不同细分的行业和领域，而产业链里面必然包含软件和芯片，这也是逻辑之一。

除了科技板块个股，科技科技行业指数基金也是不错的机会，比如中证电子指数和中证计算机指数，像海康威视、立讯精密、京东方A、TCL科技、歌尔股份、三安光电、兆易创新、大华股份、大族激光、领益智造，都是2019Q4前十重仓股。