[凯恩斯看股市]2020牛市，提前启动

今天是12月30日，上午主要是券商板块大涨，表明投资人牛市预期强烈。除了券商版块，玻璃陶瓷、造纸印刷、酿酒行业、水泥建材板块涨幅靠前，而像星期六这种那些高位股快速跌停，盘面跌停数量迅速增加，增加了一些恐慌情绪，多只高位股出现下跌。

上午中小创个股走势很平，主要是注册制消息的影响导致有些业绩没有明确向上预期的个股出现了大幅的杀跌，还有就是降准的利好没有落实。另外，明年一月迎来天量解禁，A股正式迎来大扩容，北向资金还在大手笔买入，在这个时候，追涨高位股一定要谨慎。高位股调整下来力度会非常大，来看看市场消息面情况。

新修订的证券法，修订细节更重要

12月29日，新证券法在十三届全国人大常委会上表决通过，明年3月1日起施行。本次证券法修订，作出了一系列新的制度改革完善：全面推行、分步实施证券发行注册制度，具体范围、实施步骤由国务院规定，取消了原来法律规定的发行审核委员会制度。

新修订的证券法，多是修订的细节内容，比如首先是在全面推行注册制的章节里面，将发行股票的要求从“具有持续盈利能力”改成“具有持续经营能力”，修改了两个字，就很大程度上的降低了A股上市公司的门槛，尤其让那些还处于发展初期的科技企业看到了IPO的可能。

还有就是显著提高证券违法违规成本，如修订后对欺诈发行的行为“顶格”罚款200万元至2000万元，虚假陈述、操纵市场等“顶格”罚款100万元至1000万元。提高违法成本也是个小利好，之前有很多在证券市场违法违规的案例，有些违规的金额很多，在原有证券法的规定下，只能做出30万到60万的罚款，相比较违法的金额，有时候确实是九牛一毛。所以提高违法成本是有很多好处的。

调整的网红经济，其实也属于科技股

周末消息面上，这次证券法的修订对于A股市场而言，虽然不是一个短期的利好，但是个中长期的利好。我们看现在A股市场，参与市场多的很多是机构，机构不同于个人投资者，机构不是很注重价值投资，这样就让很多个股出现突然猛涨的妖股，而一些高位的个股，反而会被提前发现，上周的新妖股网红经济里面的星期六今天下跌，其实网红经济也属于科技板块里面，网红经济属于科技网络与实体经济的结合，用线下的直播等活动带动网络经济上行，现在星期六高位情况下出现减持现象，股价还有调整，但因为网红经济还是个比较新的范畴，炒作还会有一阵子。

而一些股价处于低位的个股得不到机构的长线资金进场，走势并不好，比如有些科技股还算是低位，尤其是那些有研发能力的低价位个股，股价处于超跌的时候，短期的反弹很难能实现，多是长期的反弹，但这样的个股一般难以被重视和发现。受到价格上涨，造纸版块上涨

造纸版块上涨，受到废纸价格连涨的影响，据生意社数据，国内A级废黄板纸均价2164元/吨，四季度以来累计涨逾12%，现在市场上具备原料优势的龙头纸企有望受益。今天题材上像造纸、水泥这种上涨和业绩预期也有关，而像酿酒上涨多是避险的因素。