对于一个企业来说，最重要的财务数据就是自由现金流。

现金流对于一个企业来说，就像汽车的油箱，极其重要——没有了油的汽车是跑不远的。

一个可以选出牛股的财务指标

自由现金流

自由现金流=运营性净现金-资本支出

很多人说巴菲特看未来，都是去预测一家企业的自由现金流，然后折现后计算现值，这也是为什么他老人家十分关注利率，而在利率较低的时候会得出股票都很便宜看法的原因，因为利率影响其预测，也影响其折现率。

这是一种大型投资机构普遍使用的方式，专业人士用的。因为在预测一家企业未来的时候存在变量，谁也不会预测到随机事件的影响，巴菲特也不能，即使如股神，其也有失败概率。但这依然是精算师投资的重要方式。

自由现金流是持续经营能力的指标，又有人说是财务弹性指标，如果这个指标金额大，说明不用借钱，靠利润赚的就可以不停的发展企业。如果这个自由现金流为负，那么需要变卖一些资产，或者融资来解决长期的问题。

但外部投资者大多数很难去得到这两个项目，运营性净现金实质上是一个管理学财报的计算结果，企业内部财务总监或者财务部人员需要对财报进行变形后计算，这里面很多细节，小股东无法获得。所以简易的做法就是将公式简单化：

自由现金流=经营现金净流量-购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金

前面经营现金流是我们真正赚到的钱，后面项目是现金流量表里面投资现金流量里面的一个子目，是我们要为再投资花费的钱，如果可以覆盖，那么这家公司大约未来就不太需要融资，或者卖房卖地。

特别是连续几年自由现金流为负数的企业，问题就会很大。