牛市中的下跌，是为了更好的上涨！

反弹已经进入到了第二个阶段

我们一直强调，反弹已经进入到了第二个阶段，这个阶段中，投资人要重个股、轻大盘。牛市中，下跌是为了更好的上涨。特别是大牛股，一旦你轻易下车，再次买入的机会就没有了。

由于贸易谈判是市场起来的主逻辑，上周中美元首通话之后进一步释放乐观情绪，美股大涨，今天A股也跟着上攻。如今上证方面，K线已经重新展露出向上攻击态势。财富效应或者说趋势在继续发挥作用，并且让技术变得不那么精确。

今天的大涨有个好迹象，酿酒，食品饮料和医药行业的白马股，这些有价值的股票，低估值的股票开始有所表现。市场出现了分化和轮动。这些标的仍然处于价值区域，这也说明，牛市最好的投资办法是不要挪动仓位。因为一挪动就错过了轮动机遇。这些股票强势会持续，虽然这些股票一般不会涨太快，但是这会让行情更加持续性，更加良性。

爱尔眼科

上周五又是315晚会，既然是牛市，投资人就不要过多的关注部分上市公司的负面，实际上对于上市公司很多企业直接影响非常非常小。科技企业创新，的确有些公司是在作恶，需要惩处，但是这些公司大多数和上市公司关联并不紧密，负面效应几乎可以忽略不计。比如爱尔眼科间接持股萨摩耶金服。的确萨摩耶金服那边出了问题，但是你算爱尔眼科头上，其持有达晨创坤基金7.8%，达晨创坤基金持有萨摩耶2.81%，对于这么庞大一家企业，九牛一毛都算不上。所以今天爱尔眼科没有理会那些喧嚣，股价继续大涨。

什么利空才是真利空？同样是315，融360打击就比较严重，因为涉及到主业，所以，投资人看利空是否严重，最重要的是观察利空是否会损害到主业经营，如果主业由于信誉和处罚出现了重大的转折，那么建议只有一个：“跑得快”。

爱尔眼科如今的市盈率的确比较高，2018年其每股盈利0.43元，市盈率如今77倍左右，其增值去年是35%，扣非后大约40%左右，如今30多的股价的确是静态估值高出了一倍。但我们之前也说过恒瑞医药，中国的公司略微贵一点是合理的，因为市场没有双向机制，即使市场最差劲的时候，爱尔眼科也只跌到24元。

另外，全世界对于医疗企业的观察可以发现，大多数医疗类企业估值都比较高。这源自于医疗的技术门槛更高，也因为世界老龄化的总趋势。当然对于具体医药行业的估值也大不相同，仿制药和创新药的估值不同，眼科和牙科的估值不同，民用医疗器械和医用医疗器械估值不同。总体上，除了普遍的财务估值，这些标的由于技术壁垒的存在可以获得更高的市盈率。

总之，相比于那些已经炒高5倍的标的，个人认为大消费这一类标的有更好的安全边际。股票池中的医疗服务和疫苗行业仍然可以关注。这一类标的买入和卖出原则也相对简单，买入遵循分批原则，卖出遵循预期变化原则。诸如爱尔眼科，如果主业没有问题，壁垒很高竞争对手不多，也没有出现安全事故砸招牌，也没有卖不合格产品，那么预期不变，坚持持有即可。

当然也需要持续的跟踪行业变化和估值变化。比如疫苗中的智飞生物，只要HPV疫苗还在热销，还需要排队，没有竞争对手，那么预期不变，持有也不用变化，即使他们有点昂贵，但如果竞争对手的九价HPV出现了，则要计算估值是否有压力。

【以上内容仅代表个人投资分析，股市有风险，投资需谨慎！】