牛市中，所有的技术指标都会失灵，这是正常现象，今天的行情驱动因素是什么呢？可能什么都不是，就是炒低价股。实际上如今部分炒家已经很习惯这种节奏，早盘筛选一下上涨股票的特征，闭着眼睛买进去，看看市场后续有没有变化，只要感觉没风险，他们就一直这么轮动操作。不过对于小散户，你知道他们是怎么玩的，你却没有必要一样的去玩，因为既缺乏资金，也缺乏辅助工具，抱着股票坐电梯。如果你确实觉得自己的选股水平，及心理层次上面不行，建议就买ETF，盯着指数投资即可，直到牛市结束。

中国牛市和实体经济的确有些脱节，市场已经涨了快30%，想想一家公司一年多赚个30%有多难，平均看估计10%已经很厉害的增长表现了。但是这依然是正常的，中国的投资人是有一些周期性操作习惯的。

虽然技术和价值投资有时会失灵，我们依然要谈一谈。长期价值投资人也许也不用我们强调，家庭有收入流水，有股票，会定投的，看风景是件很惬意的事。但是技术上我们来谈一下，针对名义上的价值投资实践上的趋势投资者，如今时间、空间和成交量，时间方面有回调压力。

需要注意的是，周五美国的非农数据会影响行情，我们不是经常关注美股，毕竟和A股很遥远，但是最近我们关注很频繁，和A股不同，美股的技术性问题在空间，就是点位高——毕竟涨了十年了。

如今美股在十年牛市的顶点附近，再创新高，则还有10%的空间，如果不能再创新高，那走势会变得很敏感。所以我们算一点杞人忧天。美股一般不会影响到A股，但美股下挫超过3%的话，不影响则不太可能。就是心情多少也有一点影响。

谈完了市场，我们来扯个闲篇。有声音认为，股票和经济没有必要正相关，个人认为这种观点不可持续。为什么美国能牛市十年，而我们的牛市大多数1-2年，而且还有越来越短暂的趋势。原因就在于市场崛起之后，经济没有正反馈，他无法循环。这和金融供给侧改革服务实体经济的初衷是有违背的。

看看，无论是美国的特斯拉还是美国的页岩油，哪一个不是烧钱开始，赚钱结束。特斯拉虽然如今依然在亏损，但是2018年营收214亿美元，亏损9.7亿美元，亏损同比减少一半，随着产能爬坡其必然是能够盈利的。而看看蔚来汽车，2018年四季度营收34亿，亏损35亿人民币。再看页岩油，如今美国已经是第一大产油国了，资本在这上面至少烧钱十年。

所以说，股市的繁荣要可持续，必须经济用高投资回报率回报股市，减税降费才是真利好，他让企业提高了投资回报率，但这可能还不够。在投资人信心方面，不只是牛市，还要促进和激发企业管理层干实事，别整天想着套现减持，一夜暴富。

另外提醒大家，实际上中国股市最大的股东，不是机构，也不是散户，是产业资本，也就是经营者。他们干实事，才是中国兴旺发达的基础。