今天股市出现冲高回落，市场看上去挺闹心的， 从过去的经验来看，沪指从来没有一次站上整千点大关过。就是说，在3000点附近一定会反复争夺。所以，有很多投资人看到回落开始有些心慌，特别是技术派，看到了沪指KDJ死叉，短线者看到稍微有掉头迹象就全盘清仓。

一般来说，大盘牛市和反弹的分界岭，就在3000。从筹码分布来看，3000点也是重要的阻力位：假设一个人去年的最高点买入，最低点补仓，他什么时候解套？答案是3000点。如果你判断是反弹，那么3000点至少不应该重仓，如果你判断就是牛市，那么这里你要忍受一下回撤的痛苦。个人倾向于牛市的判断，但是妖股除外。

妖股应该真要歇了，前段时间有人开玩笑，说A股出现了炒“东方”的迹象，你看，东方通信，京东方，东方金钰，东方财富。又有人开玩笑，啥时候也轮到东方明珠，东方时尚之类的。当然这是开玩笑，说明前段时间一些过度的炒作，是有后遗症的，没有逻辑，或者明显的资金操控迹象的股票，需要跌。这已经不是什么秘密了，而是已经达成了普遍的市场共识。

当然，部分股票，强势的有道理，诸如昨天我们谈金融供给侧改革，虽然说很贵了，不符合价值投资了，但是作为股市主旋律板块，未来还有些机会。但是在这个位置，由于有一些获利盘要脱手，震荡必然是会有的。

下一个牛市热点，大家只能尽量的猜，实质上这种股价的突然拉抬，有时候就是追求出其不意攻其不备，主力是来赚钱的，很多主力是要博弈的，我们说了A行业，前段时间往往还能带来一波下跌，这就是主力想要市场忽视这些板块，以帮助其建仓。

大致上下个热点，个人认为围绕两个思路，一条路，叫做人民币升值，实质上我们前段时间说过了，另一条路，叫做通胀预期。油价迎来又一轮上涨，未来如果全世界没有国家紧缩，那么全世界性质的大宗商品都有可能上行。

对于通胀，我们讲行业实际上很困难，源自于过于庞大，我们笼统的提示几个方向：

其一是资源方向，诸如原油需求带动原油开采，诸如铜矿和金矿，长周期上看，由于全球性宽松，黄金还是能迎来上扬的，所以黄金开采也没有问题。另外如果觉得A股资源类股票过于昂贵，也可以去港股淘淘金。简单参考几个标的：云南铜业，紫金矿业，恒泰艾普。

其二是消费品方向。必需品涨价可能迫在眉睫，耐用品去年似乎已经有一轮了。包括食品价格，农产品价格，以及榨菜等。这部分有个不确定性，那就是中国在多大程度上购买美国的消费品。如果购买美国大豆，很明显海天味业之类的酱油成本会下降，因为我们都是进口的大豆。而由于通胀，下游的消费品又有涨价。所以这也是一种思路。

猪周期股票的上涨理由也是源于通胀预期。通胀是一个比较宽泛的概念，一般原则上影响是从产业的上游向下游扩展，如果股市能够继续上行，通胀是必然的，到了股市末期，通胀基本也到达顶峰。大多数投资人可以参考2005到2007那个循环，那真是什么都涨价，天天蒜泥狠，豆你玩，普洱茶和翡翠都上天了。但是也要注意到，这一次的通胀程度应该不会太严重，因为政策导向并不相同，这一次不会再犯老错误。个人觉得当年日本1985年-1990年最后的繁荣，也是因为通胀期间货币政策没有很好的对冲，通胀起来还宽松，从而出现了过热问题。

所以，通胀概念是一个不错的贯穿牛市全程的预期，标的也好找，判断也简单，但期望值不宜过高。