最后一个交易日，股市涨了一点点，2018就结束了，A股雄冠全球，股市跌幅第一，沪深300跌了25%，可以说，如果你今年亏损少于25%就已经是高手！

受制于流动性，今天A股市场没什么亮点，预计流动性1月缓解，只要外围市场不要波动太剧烈，那么1月份流动性充裕将会给股市带来一定的积极因素。当然，别忘记还有贸易谈判，商务部的表态是正在积极沟通。我们希望有个好结果，倘若结果不是很好，倒是希望商务部能够及时告知投资者。从历史的估值来看，2018年的市净率已经创历史最低的1.44，这可能与A股重融资，轻回报，近三年上市公司太多，导致流动性缺乏有关。

最近美元指数再次走弱，黄金持续走强。有朋友问黄金的未来趋势，能否买黄金股。我只能说，目前技术指标黄金已经进入到了上升趋势，未来黄金能否一直涨下去，依然存在不确定性。这就是一个政策选择题，我们以前提及，只有经济危机，才会让黄金有机会。更细致一点描述，只有纸币信用被人怀疑的时候，才会有黄金的地位。这是一种传统避险资产，不具备实用价值，供应量很稳定。

为什么最近黄金又走牛了？因为特朗普刚骂美联储，美联储虽然加息了，但是未来美国继续加息的压力有点大，特朗普真发飙，虽然不能解雇鲍威尔，但让你不舒服还是做得到。

所以很大可能明年美联储政策要停止紧缩。这样对于黄金来说，美元的信用就要打折扣，前几天我们有谈论过，如果特朗普踢走鲍威尔，那么黄金就会短期内崛起。

所以黄金投资是一种押注，押美联储结束紧缩。当美联储宽松，我们以前也说了，所有国家会跟随宽松。而宽松的结果两种，一种是滞胀，另一种是通胀。这两种结果使得其他资产，比如美股的收益并不确定，但是大家确定的是，只要有货币膨胀，那么黄金就有一定的涨幅。而如果紧缩继续，黄金就没机会。

个人并不能确定美联储的未来决策，但是投资人可以在2019年考虑黄金相关资产。个人觉得可以考虑黄金ETF，或者贵金属基金，或者股市里的龙头山东黄金、中金黄金、紫金矿业（港股和A股选便宜的那一边）。

但是投资人要清楚的是，历史上黄金的长期增值十分缓慢，其合理的预期是避险，而不是增值。个人觉得，2019年可以定投黄金，但是等黄金涨到合适的价位，分批次的卖出，我们还是应该回到A股的投资。

而A股，如果我国跟随美联储宽松，由于我国在去杠杆方面可能成效更加显著，或者说我们更加审慎。那么A股具备比黄金更加好的价格弹性。

但是大家都知道，投资是有风险的。所以，当你是个高净值的需求，你只是想保护资产不被通胀侵蚀，你可以考虑黄金。而想赚可见数量的财富，还是应该投资企业，也就是股票。

国际投资人，可以将黄金作为一个资产过度的跳板，你先买入黄金，如果美股有大幅度的下挫，然后从黄金再跳回来。

既然2018年我们熊冠全球，估值再创历史新低，其实2019年的机会肯定是已经来了，这注定是个金灿灿的年份。2018年的下跌总是痛苦的，不过，人生没有白走的路，历史上每一次下跌最后都补偿回来了，关键是，届时，等机会拂面，金子招手，你是否还在资本市场一如往昔。很多人已经离开了资本市场，而资本市场从来都是剩者为王。