周二收评，隔夜美股再次上涨，亚太指数表现良好，而A股也顺势高开，延续了此前的反弹趋势。至此，3月19日以来，沪指的反弹趋势依旧，尽管板块仍有分化，但市场的风险偏好已经开始回升。

除此，今日公布的3月PMI数据也给市场带来了一丝“惊喜”。3月份，我国yi情防控形势持续向好，生产生活秩序稳步恢复，企业复工复产明显加快。中国采购经理指数在上月大幅下降基数上环比回升，其中制造业PMI为52.0%，比上月回升16.3个百分点；非制造业商务活动指数为52.3%，比上月回升22.7个百分点；综合PMI产出指数为53.0%，比上月回升24.1个百分点。

客观说，这个数据还是有些超预期的。但仔细回看，3月份主要是相对于2月份的环比数据，在2月份相对较低的基数下，这个数据也可以理解。而除了数据本身，PMI的高低反应的经济的表现状况，是否能说明经历了2月份的低迷之后，短期经济回暖了呢？

根据统计局的解释：“通常情况下，当PMI连续三个月以上同向变化时，才能反映经济运行的趋势性变化，仅仅单月数据升至荣枯线上，并不能判断我国经济已完全恢复正常水平，实现趋势性好转，还需持续观察变化。”

也就是说，PMI短期数据回升是好事，但并不表明经济回暖，还需要看接下来两个月的具体表现才能相对确定。不过，尽管如此，PMI再次回到荣枯线（50以上），实际上对市场也有较强的提振意义。还记得2019年11月份，PMI时隔6个月重回荣枯线，而当时巨丰投顾也是及时提示新的上涨行情的到来。此后，大盘从2900点下方启动，一步上涨站上3000点。

所以，PMI的回升，尤其是站上荣枯线是个积极的标志，如果能延续强势，意味着经济在持续回暖，对市场也是更大的利好。但是当前看，预计4月份还有一定的波动，所以暂时持谨慎乐观态度。

回到市场中，外围的上涨以及经济数据的超预期，当日市场高开震荡保持相对强势。而除了这些影响，此前全球宽松的背景下，随着国内央行“放水”，实际上也已经开启了“刺激计划”，在流动性相对宽裕下，市场向好的基础再次被夯实。

当然，事件发酵之下，目前仍有诸多的不确定性。但在指数反弹过程中，仍可适当寻找相对确定性的机会。比如扩内需下，对消费的刺激而引发的大消费以及新能源汽车等的跟踪。而在政策的推动下，新基建的确定性也比较强，可持续关注。