2019上半年行情宣告结束，上证综指上半年上涨19.45%，深证成指、创业板涨幅分别为26.78%、20.87%。今年上半年，北上资金累计净买入为963亿元。险资、社保入市步伐也有望进一步加快，而上市公司回购、沪深港通则继续带来增量资金，A股国际化带来海外资金持续加大配置。而科创板下半年的推出将引领国内经济转型升级，给市场带来新的变化。行情进入下半场，目前各方面的积极因素均有可能出现逐步明朗因素，下半年经济基本面也有望接力，大盘由之前的震荡趋势开始逐步转强，但上行并非一蹴而就，结构性行情或许暂时依然是主基调。短线来看，A股在周末迎来了重磅利好消息：贸易磋商出现新进展。不过，预防“生活“三高症”即高血压、高血糖和高血脂。股市也要预防“三高症”即高开、冲高、高抛。如果高开之后守住了、站稳了，那么就还有继续往上走的空间；如果大幅高开之后是回落，那么可能会继续盘整。现阶段市场成交不足，持续上行动量有限，近期高派息板块指数、部分权重银行股回到今年4月高位，券商板块指数已回补今年5月6日下跌缺口，黄金股板块指数上周二放出巨量并到达今年4月中旬高位，这些板块阶段上难免有所振荡消化，或有所分化。
本周重要财经：
日期7月2日（周二）
SFE2019上海国际连锁加盟展览会-北京站
2019第29届广州国际汽车用品、零配件及售后服务展览会
影响板块 零售、汽车零部件
日期7月3日（周三）
2019第十三届上海国际节能与新能源汽车产业博览会
2019上海人工智能与云计算大数据展览会
2019第十九届中国国际运输与物流博览会2019亚洲物流双年展
影响板块 新能源汽车、云计算、物流
日期7月4日（周四）
2019第21届中国（青岛）国际口腔器材展览会暨技术交流会
影响板块 医疗器械概念
日期 7月5日（周五）
2019中国-东盟博览会动漫游戏展
2019第六届上海国际物联网展览会
影响板块 手机游戏、物联网
日期7月6日（周六）
2019第十四届中国国际电池产品及原辅材料、零配件、机械装备展示交易会
市场回顾：昨日是A股6月的最后一个交易日，截至收盘，上证综指微跌0.6% 创业板指则跌0.9%。值得一提的是，尽管6月收官战最终并未红盘报收，但中国股市在整个六月展现出来的“精气神”和四、五月份有着明显的不同。截至昨日收盘，A股在6月份的累计涨幅达到2.77%，包括黄金、白酒、固废处理、垃圾分类等概念的反复活跃，给市场注入了人气。而之前的两个月，A股分别下跌了0.4%和5.84%。从上半年的整体状况来看，A股前6个月累计涨幅达到19.45%。虽然中间过程有些崎岖坎坷，但这份近20%的“期中成绩单”，已经是A股自2015年以来交出的一份最好“中考成绩单”。
技术分析：随着上周五A股收盘后，其他股指收盘，全球股市上半年的交易全部结束，在全球主要股指中，A股三大指数整体表现领先，其中，深成指涨幅位居第一。“六绝”不绝，最终月线收出一根小阳线。尽管沪指无法站在3000点之上以显示强势，不过，从过去6个月的四阳二阴的K线组合来看，今年行情的强势特征还是较为明显的。从季线角度观察，则沪指在5季阴线之后，今年一根近乎光头光脚的季线加上第二根上下影几乎对称的阴季线，显示了指数探底基本成功的形态。而从大的形态上看，沪指自6124点以来形成一个大型的三角形整理形态，于今年一季度触及下轨后反弹，目前反弹行情仍在持续中。因此，后市即使尚有一些不明朗因素影响行情发挥，但谨慎乐观仍是投资者应持的态度。回到短期市场，沪指60日均线反压的形态仍未能消除。主要原因一是成交量未能持续跟上，而周五的下跌，在于避险情绪仍是市场主流，是对周末消息不确定性的规避。二是我们之前担忧的技术因素，根据对称原理，下档的缺口没有顺利回补，上档的缺口也就有了同样的反压作用。随着60日均线压力带逐渐下移与半年线支撑带不断上行，两者将于今年7月收敛至顶端，7月将选择较大的突破方向。未来如果蓝筹股助力，沪指如有效上破60日均线，不排除有逐步挑战今年4月双头形态颈线位3153点一带区域的机会，同时也是今年3月至4月双头双肩形态颈线位所在，即3月1日2930点与3月27日2987点两低点连线。不过我不建议过度追高，最好待大盘走稳后再择机介入，虽然大盘可能转暖，但他还是提醒投资者应该谨慎，建议中期继续低吸绩优股、高分红个股。
综合分析：上半年A股交易告一段落。数据显示，在5月北上资金净流出创新高后，6月北上资金合计净买入426亿元，为历史第五大月度净买入额。至此，上半年北上资金共净买入A股约964亿元，与去年同期1601亿元的净买入额相比大幅下降近四成。不过，尽管北上资金上半年流入金额不及去年同期，但A股主要指数涨幅约两成，领涨全球股市，明显好于去年上半年A股表现，这在相当程度上说明了北上资金并非决定A股走势的最主要因素。从行业来看，加仓最为显著的是计算机行业，最新持股数量较去年末增加61.61%，计算机行业指数上半年大涨32.77%；其次是电气设备行业，持股数量也增加50%以上，行业指数上涨15.67%。综合、机械设备、采掘3个行业持股数量均增加45%以上。值得一提的是，有3个行业已连续5个月获增持，分别是农林牧渔、公用事业及传媒行业。其中传媒、农林牧渔行业持股数量较5个月前增超25％。北上资金上半年增持总股本比例达1%以上的个股共172只。其中，沪市增持比例前五名的个股分别为生物股份、苏利股份、中炬高新、恒立液压、环旭电子，增持比例分别为5.85%、5.75%、4.30%、4.14%、4.13%；深市增持比例前五名分别为华测检测、一心堂、杰瑞股份、量子生物、深圳机场，增持比例分别为8.97%、7.95%、6.19%、5.71%、4.82%。数据显示，截至6月29日，沪股通持有流通股比例前五名分别为上海机场、方正证券、欧普照明、首旅酒店、伊利股份，持股比例分别为26.14%、17.29%、14.85%、13.93%、13.13%；深股通方面，北上资金持有流通股比例前五名分别为泰格医药、华测检测、一心堂、大族激光、贝瑞基因，分别为23.66%、20.8%、18.57%、17.71%、16.43%。A股近两年先后加入MSCI、富时罗素指数等国际指数体系，外资对A股的配置需求将进一步增加。现在外资持有A股的规模大概是1.6万亿元，和A股50多万亿元的市值相比，占比不到3%，未来外资对于A股的配置还会进一步增加，预计下半年外资还将加速流入A股市场，成为A股市场反弹的动力。
热点分析：在估值低位、减税降费、全球宽松、外资流入、资本改革持续推进等背景下，依然较看好市场下半年的投资机会。建议关注以下三类机会：首先，维持高景气或者边际改善细分行业，包括水泥、医药生物、畜禽养殖、白酒、啤酒、黄金等；其次，享受集中度提升或者品牌溢价之下龙头公司机会，如房地产、基建、装修装饰等行业龙头公司；最后，技术日趋重要之下的战略性行业机会，如半导体、军工、信息安全、5G、高端制造、稀有金属、油服、种业等，以及助力转型的非银金融等板块机会。