创业板指表现亮眼，大盘反弹仍需时日

今日沪深创同步低开，随后沪指一路水下运行，而创业板指则探底回升，在平盘线附近震荡，一度翻红。受放宽回购限制的利好刺激，辉隆股份、和晶科技涨停，不过更多个股是高开低走，尚未形成规模走势；受5G频率使用许可年内将发放的政策预期带动，5G概念冲高，铭普光磁涨停，凯业科技跟涨，逆势拉升创业板指；早盘跌幅最大的是白酒概念，贵州茅台、伊力特、古井贡酒等多股跌停。整体来看，大金融板块集体低迷，白马蓝筹股调整居前，上证50跌幅超2%，午后关注沪指能否收复2580，如果未能有效收复，则后市走势不容乐观。

在新规落地的首个周末，上市公司已掀起“回购潮”。据不完全统计截止目前这个周末已有超40家公司回购，可见上市公司积极响应管理层的回购新政，事实上从刘鹤副总理提出敢于担当，快速行动后，《公司法》的修法是速度最快的，也是落地最快的政策之一。另外，11家券商出资210亿设立纾困民企的资管计划，近期即将落地。目前出资的券商已成立涵盖投行、资管、信用业务等跨部门专项组，资管计划将很快成立并进入实操阶段。随着多项实质利好的政策细则陆续落地，长期来看有利于A股市场逐步企稳，不过目前很多细则尚未出台，所以投资者依旧需要耐心。

周一沪指延续弱势，继续回调，量能较上一交易日继续萎缩，再度失去短期均线的支撑，且5日均线有死叉10日均线的趋势，后市走势仍不容乐观。另外，日线MACD快慢线零轴下方几乎重合，金叉形态迟迟未出，可见多方动能难以爆发，短期沪指仍有调整的预期。创业板指走出独立走势，不过整体来看，题材股的春天还没有到来，需要继续耐心等待。

目前外围美股的大趋势向下，如果A股能抗住，那么本周再启反弹的概率较大。另外，回购也在提振市场的信心，只有提升整体市场高度，才能真正意义上解决质押爆仓的问题，高质押方向的热点本周可能卷土重来。大方向看，政策底基本确定，投资者无需过度悲观。不过，上周权重股轮流拉涨，热点板块轮动难以形成合力，所以对当前的行情还应谨慎对待。预计大盘短期仍是不断震荡筑底的基调，弱势格局暂时难改。热点板块可以持续关注超跌的低位股，另外周期板块有望接棒金融股领涨市场，以5G为代表的科技股近期在政策预期下也表现活跃。