各位早上好，今天是2019年4月1日星期一，欢迎收听由理财魔方冠名的老马日日评，今天是愚人节，祝各位愚人节快乐，老百姓可以过愚人节，投资人必须得扎扎实实的看数据。一开场先快速的过几个小新闻，然后再讲一个大的新闻。 

第一个就是上周五银行股大涨，原因是传闻周末就会降准，甚至可能会降息。最终的结果各位知道不仅没有降准降息，央行还做了一个辟谣，辟谣的事情比较少，因为一旦辟谣之后，就意味着未来一段时间中降息和降准的概率都在下降，所以并没有货币政策宽松或者短期内就马上宽松的这种可能性。所以对短期货币政策进一步宽松，各位的预期不会出现了，这是第一个小的事情。

还有就是全通教育昨天发布了收购公告，15亿收购吴晓波频道就是巴九灵公司，估值比市场之前的预期应该要低一点，整体对价下来给的估值是在16亿左右，之前市场传闻估值已经在20个亿了，如果按照这个角度来讲已经降了四个亿的估值了。

但即便如此，毕竟是一块虚拟经济，所以这个事情会成为今天市场当中比较有趣的一个点。 这几个点总体带给大家，我们一直在讲宏观类的刺激性政策，在全国两会之后应该会告一段落了，全国两会以大规模的减税降费政策落实，就从今天开始增值税正式下降了。在这个阶段，我们期待着宏观政策短期内有进一步大的刺激动作，概率不大，要接受这个现实。 

昨天发布的3月份PMI指数亮瞎了眼睛，所以今天这期节目非常重要，因为我们节目一直在讲，判断市场格局的变化，必须要宏观数据改进的支持。那么第一个宏观数据改进的支持，就是PMI的数据。

3月份PMI数据市场预期49.5，最终整整高了一个点50.5。那么上个月是49.2，之前连续三个月，PMI指数弱于经济景气指数，就是50，它不只是一个点的预期的增加，更重要的是从50以下跳到了50以上，意味着经济从之前的收缩变到了扩张。

这数据在中国经济发展的历史当中判断宏观数据来讲，它有几个特征。第一个，PMI数据是所有宏观数据当中最重要的前瞻指数，PMI一旦转好之后，往往会意味着其他的指数，GDP也好，价格指数也好，工业数据也好等等，都会陆续的转好，这是一个重要的前瞻指数，它是先行军。 

第二个，PMI在中国指数当中，每次的变化都还是比较灵活的，无论是向下的趋势还是向上的趋势，那么之前我们讲三个月是低于50的，这次是出现了一个从下向上的拐点，这个拐点也非常重要。

如果这个拐点确认能够继续往上走的话，其实意味着整个宏观经济数据有可能就此出现一个拐点，PMI一般比GDP的数据要前瞻大概一个季度，换句话说现在是4月份，4月份讲的是3月份数据，这样的话，宏观数据2月份应该是今年最坏的一个时间节点，那么三季度数据就有可能比预测要转好。 

结论两个阶段，第一个阶段，宏观数据我们期待的向好的变化终于出现了，虽然你可以去分析里面的原因什么，目前来看主要是基建投资和中小企业复苏带动了PMI数据转好，这是第一个转好的宏观经济数据。 第二个按照这个数据如果能够持续下去的话，今年宏观数据转好的时间有可能会从我们之前预测的三季度到四季度提前大概一个季度，所以意味着整个从价值投资、资本投资角度来讲，得到宏观数据支撑的概率正在提振。

今天把这个重要的数据通报给大家，在我们研判逻辑当中也是非常重要的一个逻辑。 那么这个数据带给我们的结构性投资机会，3月份应该是基建方面，政府的投资在加大，那么这部分在整个资本市场当中目前是被低估的板块。

第二部分是中小企业的复苏，看来我们从去年下半年开始，推出的支持中小企业民营企业发展的政策，也开始在数据层面得到了印证。这两个消息就是比较好的消息。

回到资本市场，宏观数据的下行和未来预期的转好成为一个交织的阶段。回到我们最近一直在讲的核心逻辑，市场近期可能会有震荡，甚至由于这个周末存准率下降没有兑现，市场再次出现震荡放大的概率都是加大的。但是从我们角度来讲，现在各位如果个股做不好的话，中长期配置指数基金到了一个正当时。很多朋友在问配置什么，我觉得如果各位认为大的指数有机会的话，那就是沪深300指数。

如果各位认为科创板推出继续给创业板带来机会的话，那就配置创业板的指数基金，甚至两个指数基金同样配置都还可以。总体来讲，宏观对于资本市场的支持力度从今天开始正式得到了第一次的印证，当然后面我们还会逐渐的给大家继续播报宏观方面数据的变化。