昨天晚上到今天，对我来说颇为震惊的一件事情，我称之为一份“蹊跷”的卖空报告。

昨天中信证券推出来一份公司的研报，直指中国人保最近大牛股已经连续多个涨停板，对于这样一个个股，现在市场首先认为这是本轮市场反弹的一个正常现象。银行、证券、保险这是在15年的时候，整个市场中提的比较多的，当时戏称为“金三胖”，结果出了一个卖空报告。 

报告解读得非常清楚和简单，公司是好公司，财产险的龙头公司，但你高估了。你昨天收的12块8毛3，按照我们报告的预计，你应该是在4块到5块中间，所以你应该跌，而且下跌53%，估值才合理。

这份报告绝对是石破天惊，为什么这么说？因为在A股市场历史当中，看空报告几乎都没有出现过，这不只是在A股市场，其实在美国市场，海外市场虽然有做空机制，但其实发卖空报告的报告总数也是比较少的。更何况A股市场当中根本就没有卖空机制这一说，所以对于A股市场的研究机构来说，根本就不会发卖空报告。

原因大概这么几个，第一个就是我刚才提到的，发卖空报告，A股市场中不能做空，它跌下来对所有人都没好处，我干嘛要做对不对？

第二个，不管是海外市场还是A股市场，卖空本身总体来讲是违背人性的。人的性格是喜欢好事，不喜欢坏事，这就是在全球市场为什么卖空报告相对于看涨报告来说，总体上也是比较少的原因。

第三个，卖空实际上意味着研究机构跟上市公司彻底撕破脸。原则上来讲，这家研究机构给我出一卖空报告，我股价暴跌，我特别崩溃，特别难受。请问你以后再来我这做调研，我还会搭理你吗？肯定不会搭理。所以在全球市场当中卖空报告出的数量都是比较少的。即便出也是针对中小盘的公司，原因是干嘛去得罪一个行业的龙头呢？

所以基于以上这些原因，这次这件事情就显得更加的蹊跷了。首先卖空报告比较少，它居然大规模出卖空报告。第二个，针对的是财产险行业的龙头公司中国人保。第三个，出报告的券商也不是小券商，如果是小券商，你还可以理解为是不是他要哗众取宠，搏下眼球。

中国最顶级的券商，券商的龙头公司，出了一份针对保险行业龙头公司的大幅度卖空报告，所以我觉得这事背后颇有深意，虽然我们不能够从太复杂的层面去解读它，但是在这个时间节点，至少有两个点大家可以解读。

历史当中曾经有过一次针对龙头公司做的卖空报告，不好意思，我又要提2015了。在2015年所谓牛市最火的时候，曾经出现过一次卖空的评级。就是2015年6月8号。

当时中国中车由中国北车和南车合并，作为市场的龙头概念，那时候绝大多数研究报告都是看涨的，只有一家叫做高华证券的公司罕见的给出了卖出的评级。那时候比今天要谨慎，所以他给出了一个中性卖出的评级，后面的故事各位知道吗？6月8号是15年那波大涨最有欺骗性的一天，当时所谓的“金三胖”又全部领涨。

然后到了6月9号的时候，公司就由涨停达到了跌停，换手率超过7%，成交量占到整个当天市场成交量的4.3%。2015年的市场顶点，各位还记得是在什么时候吗？其实就在这两天之后，整个市场就宣告了顶点，所以这事真的是巧合吗？我不知道，因为我们这波市场行情会不会走到顶点，我很难去预估。但是从事件本身来讲，确实已经有明显的一个迹象了。

这市场中券商之间吵架挺有意思，一个是坚定所谓牛市的倡导者中信建投，另外一家就中信证券。中信证券总体来说是比较谨慎的。

券商之间分歧是比较大的，目前到3000点，一批券商认为可以继续到4000点，还有一些券商可能心里觉得能到5000点。但是另外一批谨慎的券商认为到3000点附近差不多了。比如中信证券，说法比较委婉，到3000点附近恢复性上涨告一段落，后面是会分化，这是他的说法。

所以在证券界市场已经出现了比较大的分歧，中信证券这张蹊跷的报告背后，我觉得市场包括主流资金来说，开始表达谨慎的态度了。行情也许在这样的谨慎中依然会上扬，但是对于我们个人来说，是不是应该做更加审慎和仔细的考量，毕竟我们投资股票的目的是赚钱，不是为了刺激。