“我认为引起读者对上述事实的注意是十分重要的，因为一次次的历史经验表明，在华尔街，人们总是经常看不到显而易见的事情。现在，有数百万人对证券市场感兴趣，而在之前的年份里，只有几千人感兴趣。在如今，购买证券时辨别力的重要性，我再怎么强调也不为过。缺乏经验的投资者所犯的错误中，最大的错误之一就是仅仅因为售价低廉就买进那些便宜的股票。事实上，价格并非总是便宜与否的指示器，因为不分红的股票有投机价值，这造成它们的售价高出它们基于收益或者潜在分红所确定的价值。

尽管在很多例子中，一些低价股票从30美元或40美元一股上涨到了100多美元一股，然而，大多数低价股票会因为陷入破产程序而销声匿迹，或者苦苦挣扎，以勉强维持收支相抵，向股东进行分红的前景十分渺茫。

“在挑选股票的时候，对投资者而言，唯一必要的就是确定出哪些产业是最强势的，哪些产业较为强势，以及哪些产业相对弱势，哪些产业十分疲软,等等。