警惕股市上的小道消息
“到目前为止，投机者最难对付的就是小道消息。我搬到上城第五大街的主要原因就是想躲开一些人，这些人总是想向我透露些‘真实情况’和‘内部消息’，他们认为他们是在帮助我。其实，我对所有的“内部消息’和‘小道消息’都是非常警惕的。
“小道消息的来源各种各样。很早以前，我在大内克的家举行了一次晚宴，一家美国大公司的总经理来参加这次晚宴，他告诉我一条小道消息。”
“你们公司的情况怎么样?”我问他。
“很好。我们公司的情况已经全面好转，不过现在还有一点麻烦，所以股票价格还没有回升，但从现在的情况来看，肯定会一路飙升。我们公司的季度赢利报告将在一个星期后公布，肯定会非常好。”
“我喜欢他，也相信他。所以，第二天早上，我就买了1000股这家公司的股票，以使检验一下这个消息。一个星期之后，和那位总经理说的一样，公司的赢利报告公布了。公司的股票也有了相当幅度的上涨，在以后的三个季度中，盈利不断上升，股票也迅速上涨。我产生了一种安全感，因为公司的股票持续上涨。后来，上涨停止了，开始朝相反的方向像瀑布般的狂落。
“我给那位总经理打电话，说:你们的股票如此快速下跌，我很担心。到底发生了什么事情?”
他回答说:“ 我知道价格下跌了，杰西.利弗莫尔，不过我们认为这只是一次自然的调整。毕竟，我们公司的股票价格急剧上涨差不多快一年了。”
“你们的经营状况怎么样?”我问道。
“噢，我想，我们的销售可能出了一点问题，这个消息也许已经泄露出去了。看起来，好像是一些‘熊’得到了这个消息，可能在抛售我们的股票。我们会在下次跌停回升的时候把这些‘熊’赶出去，给他们来一点厉害。我们会在下次跌停回升的时候把这些‘熊’赶出去，给他们来一点厉害，嗯，杰西.利弗莫尔，你说什么?”
“你是不是正在抛售你的股票?”我问道。
“绝对没有!有什么地方比我把我的钱放在自己的公司里更安全呢?”“但后来，我果然发现一些‘内部人’在得到公司经营陷入困境的口风后就忙着抛售他们的股票。
“我从来不为此类事情发脾气。之所以造成这种局面，完全是因为我的愚蠢和贪婪。我知道，所有高层管理人员基本上都是拉拉队队长，他们必须这样做，他们只会告诉你好消息。他们从来不会跟股东或竞争者说，事情并不像它们本身表现的那么‘光明’。 实际上，听到他们在说谎，我总是在发笑。实际上，那些误导股东的业绩报告、那些谎言只是一种' 自我保护’，是每一个首席执行官最主要的工作之一。在每一个权力层面上，都是如此，包括政治层面。
“但我感兴趣的是保护我自己，不是保护我所投资的公司上层管理人员和其他的股东。因此，在一段时间以后，在我赔了很多钱之后，我就再也不向内部人打听他们的生意做得怎么样了。
“为什么我要把时间浪费在听那些半真半假的、捕风捉影的业绩报告，打听那些不准确的猜测，听那些一听就知道是厚颜无耻的谎言上呢?我只要注意股票的表现就足够了。在这件事上，股票的表现是非常清楚的。实情就在每个人都能看到的报价单上。
“我曾向那些对股市感兴趣的人建议过，他们应该随身带个小本子，对他们感兴趣的市场信息做些笔记，这样，他们就可能提出他们自己的股市交易策略。我建议，他们在小本子上写下的第一句话就是:‘ 警惕内部消息......警惕所有的内部消息!’
“在投机上只有一条取得成功的道路，这就是努力，努力，再努力。即使有容易挣的钱放在那里，也不会有人给我——我懂得这一点。我在股市上获得了成功，我解开了种种谜团，所有这些给我带来了极大的满足。金钱就是回报，但是它不是我喜欢市场的主要原因。股市是人类发明的最大的和最复杂的谜团，解开这个谜团的人是应该得头奖的。
“另外，还要永远记住：你能赢一场赛马， 但你不能赢所有的赛马。你能在一只股票上赚到钱，但你不会在任何时候都能从华尔街上赚到钱——任何人都不能。
“人们总是谈论我的本能，特别是在太平洋联合公司事件和旧金山大地震之后，更是如此。但是，我从来没有想过我的本能和别人有什么不同。一个成熟的投机者的本能与一个和我父亲一样的农民的本能真的是没有什么不同。实际上，我认为农民是世界上最大的赌博者。他们每年都种庄稼，把宝押在小麦、玉米、棉花或大豆的价格上，他们挑选适合的庄稼种，把宝押在天气和昆虫上，而且庄稼的收成不得而知，粮食的需求量也不得而知，从这个意义上看，这就是投机。同样的原则也适用于所有的生意。所以，在小麦或玉米种了20年、30年、40年以后，在牛养了20年、30年、40年以后，在汽车或自行车造了20年、30年、40年后，一个人自然就有了他的第六感官、他的直觉、他那以经验为基础的预感，就会对他自己的生意有一种本能的感觉。所以，我不认为我自己与他人有什么不同。
“我和绝大多数投机者的唯一区别是，在我觉得我确实正确，也就是说，在我觉得我肯定没错的时候，我就一直走下去，就像发射连珠炮似地不断下赌注。我在1929年市场暴跌的时候，就是这么做的。当时我拥有100万股，每一点的每次涨跌对我就意味着100万美元。即使在那时，在我玩的最大的时候，驱动我的也绝不是金钱。它是一场游戏， 是一场解开谜团的游戏，是一场把人类历史上最伟大的头脑搞乱搞复杂的游戏。对我来说，激情、挑战、兴奋，都在打赢这场游戏之中了，这场游戏是一个充满活力的谜语，是一个有着双关语迷底的谜语，而这个谜底就是要由我来告诉在华尔街投机的所有男男女女的。
“也许，这就跟士兵打仗一样，是一场精神高度集中的肉搏战，在战斗中，你的神经被推到了极限，但奖赏也是非常高的。
“我告诉过我的孩子们:做你们善于做的生意，而我就善于投机。很多年前，我从华尔街赚了好几百万美元，我拿这笔钱到佛罗里达岛去投资，投资飞机公司、石油钻井和根据新的发明而制造出来的新的‘奇妙的’产品，结果，这些投资都血本无归，变成了一场灾难。我在这些投资中赔个精光。
“记住，如果一个投资者没有自律，没有一种明确的策略，没有一个简单易行的计划，他就会陷入情绪的陷阱，从这个市场跑到那个市场，结果，自己的资金被长期套牢，就算有一些获利股，但又兑现得太快。为什么这么快就兑现呢?除了害怕失去利润，还能有什么原因呢?贪婪、恐惧、缺乏耐心、无知和希望，所有这些都会使投机者精疲力渴。经过几次失败和灾难之后，投资者也许会变得士气低落、沮丧、消沉，放弃了市场，放弃了市场所提供的赚钱的机会。
“要制定你自己的市场策略、你自己的纪律、你自己的方法。我之所以能提出这些建议，是因为我比你们先走了几步。也许，我的做法对你们是一种指南，使你们不致陷入我过去陷进的陷阱。
“但归根到底，做决定的还是你们自己。”