强势买入、弱势卖出

斯坦利.克罗说:“当交易者在期货市场上不知所措的时候，必须记住强者恒强、弱者恒弱的道理，人场买人最强的商品，卖出最弱的商品(个股)。这样一来，就算是没有为交易者赚进一笔可观的财富，至少能够永远立于不败之地，从而生存在期货丛林当中。”

他这样阐述的: 

在任何一个既定市场或者两个相关市场上，你必须在最强势态买进，而后在最弱势态卖出。它则是通过一种结构性方法对你所下赌注加以保值。由于若市场上涨，你的长腿将比你的短腿上涨得更快;而若市场下跌，那你的短腿却会下跌得更快甚至更多。在有的市场上，臂如期货市场，你还可能获得随之而来的奖赏，即一手买人一手卖出交易所需要的保证金要求较少的好处。

有这么一个例子能够证明:芝加哥棉花市场从1983年底到1987年初行情大多数都下挫，而小麦市场却刚好相反，价格普遍上扬，这给技术性交易者或系统交易者提供了很多高度可信、简明的信号。例如，1986年6月你可以在棉花市场上获得一个卖出信号，并且进人空头地位。每5000蒲式耳棉所需要的合约保证金为400美元。然后，你又在这年10月在小麦市场上获得一个买人信号，并且购买一份合约。每份小麦合约保证金是750美元。这样一来把棉花空头和小麦多头的保证金加起来一共为1150美元。若你不必付出1150美元保证金的话，你会感到惊讶吗?甚至你不必存人750美元(这两条腿中较高者)，而只是付给这整个双向头寸的保证金总额是500美元。假如我不同意按照这么少的保证金进行交易，宁可按照最高方(小麦)的要求放人至少750美元，这个数字依然具有很高的配合性。知道这一头寸如何计算，并心算由于很高配合性带来的高额利润。此利润是运用该期内棉花和小麦对比的差价赚来的。你不一定成为天才才能赚得上利润，你只是去寻找机会，在强势买入、弱势卖出就行了。

至于强势买人、弱势卖出策略的另一方面内容就是关于一种倾向，很多期货牛市经历过一种称为价格逆转的现象，又称为逆行市场。在期货市场上，近期合约相对来说要比远期同种合约商品期货的价格高,最后是以一个较远期市场升水的价格卖出。这要归因于现货(近期)供给的紧张或者一个预感到的紧张。交易者必须仔细观察这些差价的不同之处，由于近期与远期(接收盘价)市场之间正常关系的逆转,能够帮助你确认这是个牛市。事实上在这种价格逆转的情况下，我往往要给任何一个多头头寸增加25%~ 50%的头寸。

有关差价(特别是货币和期货市场)的另一方面内容是关于这样一种倾向，有的交易者用-手买人、一手卖出的方式来避免承担亏损。比如:你做多头的5月份银的期货合约遭到很大的亏损，是由于市场价格下跌。有的交易者不是去卖出5月份银的合约，承担这一亏损，而是把7月份银的合约卖出，事实上是在该点锁住损失，这并非是一个很好的主意。由于此方法无法阻止亏损，只是推迟亏损实现的时间而已。在松开这-差价策略的一条腿以后，你依然需要应付亏损的头寸。更恰当的策略就是承担亏损、结束当初的头寸，在交易指标揭示给你一个客观的进入信号之后重新建立多头或者空头头寸。

总的来说，怎么称呼这一基本的交易策略并不太重要持有有利的头寸，结束亏损的头寸;或者强势买人，弱势卖出。最重要的就是你应该清楚地懂得这一策略， 辨别出强势和弱势，并且以一种持续的训练有素的方式应用这一策略。