[皮海洲看股市]业绩预告“变脸”投资者哑巴吃黄连《证券法》怎么管？ 

业绩预告是上市公司信息披露的重要组成部分，在上市公司还没有正式披露定期报告之前，对上市公司的业绩进行一个初步的评估，然后通过公告或在定期报告中告诉投资者，以此增加上市公司的透明度，提高信息披露的及时性和公平性，以方便投资者作出正确的投资决策。

不过，正因为是一种预告，这就很难保证业绩预告与上市公司的正式业绩完全一致。当前期公布的业绩预告与现在预期不符合，或业绩预告后发生了对业绩有重大影响的事件，上市公司就需要对此前的业绩预告进行修正。据有关统计显示，截至3月3日收盘，两市共353家公司发布了357份2019年年报业绩修正公告，占发布业绩预告公司数量(2295家)的15.38%。而在这些修正公告中，有36家公司向上修正了原来的业绩预告，占发布修正公司总数的10.19%；有80家公司则向下修正了原来的业绩预告，占比22.66%。

上市公司业绩预告与真实业绩之间出现一定的偏差是正常现象，上市公司对业绩预告进行修正也是无可厚非的。但现实中出现的问题是，原来的业绩预告与当下的真实业绩或业绩预期的偏差太大，有的甚至是方向性的错误，这就很难说是正常现象了。如威创股份1月31日发布的《2019年业绩预告修正公告》，将2019年度归属上市公司股东的净利润由盈利0.79亿元~1.58亿元修正为亏损11亿元~14亿元；再比如*ST利源，此前预告净利润亏损范围为15亿元至20亿元，后修正为预计净利润亏损55亿元至94亿元，较此前的亏损额上限扩大了74亿。这样的业绩修正是一种颠覆性的，是名副其实的“变脸”行为。

为什么会出现这种业绩预告“变脸”现象？这其中的原因可以有多种，但有两条是需要引起高度关注，甚至是予以足够重视的。

其一，就是对业绩预告的披露过于随意草率。上市公司的业绩预告对于投资者来说非常重要，但对于上市公司来说却是一个平常的信息公告而已，它甚至比一般的信息公告还要低微，因为业绩预告可以出错，可以“打补丁”。所以在业绩预告的披露上，一些上市公司其实是很随意的。虽然说业绩预告可以存在一定的误差，但出现大幅的误差，颠覆性的误差，甚至是盈亏方向性的业绩“变脸”，这显然是由于公司有关人员工作不负责造成的。毕竟上市公司三季报都是在每年10月份披露的，公司的年度业绩预告有的是在三季报中披露的，有的则是在后来的时间里披露的。这个时候对公司业绩预告的准确性基本上是八九不离十了。哪怕是存在商誉计提等事项，作为上市公司来说也是心中有数的。只要公司方面工作严谨一些，有关人员认真负责一些，发布一个相对精准的业绩预告并不是难事。但正因为没把业绩预告当一回事，所以才导致业绩预告的“变脸”。

其二，就是对业绩预告“足够重视”，通过业绩预告来操纵股价，为某些利益中人买卖股票提供方便。比如，有的公司明知道公司的业绩是亏损的，甚至是大幅亏损的，但为了配合利益中人进行股票减持或拉高股价出货，公司就发一个业绩预喜的公告，声称公司盈利或是小亏。而待利益中人完成股票交易后，再对业绩预告进行修正，进而出现业绩变脸现象，业绩由盈变亏，或由小亏变大亏。这样的业绩预告变脸显然更可怕，其背后隐藏的其实是一种内幕交易。

而对于上市公司业绩预告的这种“变脸”，对于投资者来说却只能是哑巴吃黄连，有苦说不出。虽然监管部门也会予以关注，出具关注函之类，但这对于保护投资者利益并没有太多的帮忙。而随着新《证券法》的正式实施，这种局面不应该继续下去，而是必须追究上市公司及其当事人的责任。

作为上市公司来说，业绩预告存在一定的误差是难免的。但如果误差达到100%，或者说是巨额误差，盈亏的方向性巨额误差，这显然是不正常的了。可将其纳入虚假信息披露范畴。毕竟这样的业绩预告不仅没有任何的准确性，而且严重误导投资者，甚至给投资者带来了不必要的投资损失甚至是巨大的损失。因此，对于这样的业绩预告“变脸”行为，一方面要依法对上市公司作出100万元以上1000万元以下的处罚，并对直接负责的主管人员和其他直接责任人员处以50万元以上500万元以下的罚款。另一方面，对于因此给投资者带来损失的，还应赔偿投资者损失，而不能让投资者为上市公司的业绩预告“变脸”来买单。