[皮海洲看股市]花式保壳游戏大都短命投资者要不要参与？

时间来到年末，一些ST股的走势出现异动。在目前大盘走势总体低迷的情况下，不少ST股却逆势走出了涨停上升的行情。

世上没有无缘无故的爱。尤其是ST股这种被市场所抛弃的股票，突然之间走强更加不会无缘无故了。而究其原因，则是保壳游戏再度上演。毕竟时间进入年终了，上市公司要准备2019年的年报了，对于那些ST股来说，又到了要命的时刻。如果公司连续3年亏损就要退市，而为了避免退市的厄运降临，年报必须要扭亏为盈。

如何实现盈利？ST公司花样百出。能找政府要到补贴的就找政府部门要来补贴，要不到补贴的，自己就在家里砸锅卖铁。卖房产的卖房产，卖子公司的卖子公司，有股权卖的就卖股权。或者与白衣骑士进行关联交易，或者找来中国好同学，找来上市公司好股东，向上市公司捐献资产，或者将上市公司资产高溢价卖给关联方。总之是花样百出，而目的只有一个，报表上要做出盈利来，达到保壳的目的。

也正因为这些公司有可能实现盈利，有望保壳，这对于这些ST公司来说，当然构成利好。正因为有着这样的预期，所以，这些ST股受到一些短线资金的投机炒作。尤其是这些ST股股价较低，所以一些中小投资者也乐于跟风。

但作为理性的投资者来说，并没有参与这种保壳游戏的必要。毕竟目前市场炒作的是一种保壳的预期而已，能不能真正保壳还不一定，弄不好这“保壳”就是一个陷阱。而且，即便真的保壳成功了，由于这种保壳是通过砸锅卖铁实现的，上市公司的基本面没有任何改观，甚至还在恶化，比如将赚钱的子公司卖掉了，因此这样的公司还是会在亏损的泥潭里挣扎。并且，最近多年，随着管理层对价值投资理念的倡导，市场对ST股等问题股、垃圾股、题材股炒作的热情也大幅降低，因此，市场对保壳游戏的炒作其实都是短命的。所以，从理性投资的角度来说，投资者没有参与的必要。

当然，投资者如果热衷于投机炒作的话，适量参与保壳游戏也不是什么大逆不道的事情。毕竟，参与到这种保壳游戏的炒作，如果把握机会的话，还是有可能达到赚钱的目的的。只是参与这种保壳游戏的炒作，投资者要做到适可而止。一是不要沉醉在保壳游戏中而不能自拔，毕竟这种炒作大都是一种短期行为。二是参与的资金也要适量，只能用少量的资金来参与这种保壳游戏。三是要做好投机亏损的准备。投机炒作，有赚也有亏。所以参与保壳游戏的投机炒作出现亏损是正常现象，投资者需要及时止损出局，认赌服输。

不过，从股市健康发展的角度来说，ST公司这种花式保壳游戏的出现确实不是一个好现象，是有损股市健康发展的。而这种保壳游戏的出现则与制度不完善有关。比如，目前对保壳的考核，主要是考核企业盈亏与否。至于盈利来自主业还是其他收入，则未作出限制。这样就给企业保壳提供了可操作的空间。实际上如果在考核保壳时将其他各种收入排除在外，即以扣非利润作为考核，那么这种保壳游戏就无法上演了。而这种通过振兴主业、让主业盈利来实现的保壳，对于企业的健康发展显然更有实际意义，也更有利于股市的健康发展。