股市里素有“一阳改三观”的说法，意为一根长阳可以改变投资者对股市的诸多看法，包括曾经唱空的投资者会因此看多股市。也正因如此，当猪年的股市拉出三根阳线，加上狗年收尾拉出的两根阳线，股市走出五连阳的走势，在这种情况下，唱多股市成了市场最强烈的声音，而更激进的声音则是大牛市拉开了序幕。

如何看待当下的股市行情，个人以为，总体上可以将其定位为反弹行情。它是上市公司2018年年报业绩浪与2019年“两会行情”的叠加。实际上，在大多数年份，1月、2月以及3月初的行情，总体上是可以看好的。这一方面是对上市公司年报业绩与利润分配充满了期待，另一方面是“两会”之前，股市政策以及宏观经济方面的政策总体上偏暖，这就为市场提供了良好的炒作机会。市场信心也因此有所恢复。

而且当下的行情还有其特殊性。其一，是股市经过了去年的持续下跌，部分股票的投资价值进一步体现。其次是随着上市公司业绩预告的披露以及披露期的结束，上市公司的业绩地雷，尤其是商誉地雷接连爆破，这些上市公司的投资风险得到了充满的释放，并且今年还有一个新情况，那就是证监会换帅，大家对新上任的证监会主席充满期待。正是在这些因素的作用下，这就演绎了当下的反弹行情。从历史经验看，本轮反弹行情，有望延续到3月初，或时间更长一些。

那么，当下的行情会不会演变成大牛市行情呢？这种可能性不大。因为目前的市场，并不具备大牛市的条件。首先是从宏观经济来看，目前的宏观经济仍然在低谷中运行，还是在走“L”型的底部。经济的拐点目前尚未出现。这很难对牛市行情提供支撑。其次，虽然通过货币政策的调整，社会上的资金供应会出现一定的变化，但这并不能解决老百姓手中缺钱的局面。由于购买了高价商品房，老百姓家庭不仅没有了银行存款，相反还背负着银行的房贷，这就使得股市“新韭菜”的生长困难重重，股市因此缺少新生力量的支持，这也很难支持股市行情的持续上涨。

而从股市自身因素来说，虽然最近几年股市一直处于盘整与下跌的过程中，包括2018年股市下跌千余点，但涉及到股市的根本性问题并没有任何的解决，包括股市的定位问题，上市公司股权结构不合理，导致股市成了限售股股东的提款机问题，对违法违规行为惩处不严的问题，对投资者保护不力的问题等等。这些根本性的问题没有解决，股市就很难健康发展，这也就很难支持股市的大牛市行情。虽然有一种观点认为，目前A股市场的市盈率不高，甚至低于美国股市，但美股毕竟是走了十年牛市的股市，目前面临着牛市终结的风险。实际上，A股市场的市盈率与港股相比，甚至与韩国股市、日本股市相比，都不占有优势。而面对股市的诸多问题，尤其是限售股源源不断的减持，以及投资者利益屡屡受到损害，如此一来，A股低估值的优势也就没有优势可言了。

当然，也有市场人士主张“慢牛”的说法。但A股市场很难有慢牛行情出现。毕竟A股市场是一个投机炒作的市场，而且A股上市公司绝大多数是缺少投资价值的。这两点是不支持“慢牛”行情的。

实际上，对于当下的A股市场来说，不仅股市走牛存在很大的困难，退一步讲，就算股市真的走牛了。对于A股市场，尤其是对于投资者来说，其实并不是一种福音。2015年的股灾是一个很好的例证。假如股市真的走牛了，那么，IPO就会大规模提速，这是没有悬念的事情。假如股市真的走牛了，上市公司再融资尤其是定向增发，将会蜂拥而来。这不仅要从股市里大量抽资，而且还将为股市带来大量的限售股，同时给股市带来大量的商誉地雷。这将成为股市的后患。假如股市真的走牛，解禁限售股的套现就将会风起云涌，牛市来了，正是限售股套现的最佳时机。也正因如此，这些因素，也就决定了就算真有牛市到来，牛市也走不远，牛市会提前夭折。而作为二级市场的投资者来说，又将成为一轮牛市的买单人。这样的牛市，对于投资者来说，意义不大，又是坐一轮电梯而已。