格雷厄姆证券分析
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- 在对普通股投资理论历史发展的讨论中,我们描述了一个从强调企业的净价值转向强调它的资本盈利能力的演变过程。尽普在这个过程的背后存在着合理的和让人不得不信服的原因,
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- 对证券进行担保的业务在不动产抵押贷款领域得到了最广泛的发展。这种担保分为不同的两类:一是由出售抵押贷款或抵押参与证书(mortgagepaticipatione
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- 担保证券并不拥有任何特殊的投资品质。缺乏经验的投资者可能顾名思义地认为“拒保”二字包含着强化了的安全保证的意义,但是毋庸多言,担保的价值完全取决于担保人的财务状
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- 收入债券(又称调整债券adjustmnentbond)的合同特征介于普通债券和优先股之间。在实际中，所有的收人债券都有明确的到期日,因此持有入拥有在既定日期无条
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- 对优先股理论的讨论引导我们得出了这样一个有用的结论:作为一支具有投资价值的优先股,它必须能够满足所有的对优质债券的要求,并提供一定的额外安全边际，以补偿它在合同
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- 典型的优先股不是一种有吸引力的投资契约形式，这一点很少会有人表示反对。一方面,优先股持有者获得的来自资本利得和股息收人的问报都是有限的;另一方面，持有者没有明文
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- 禁止设置优先留置权——除了对应于常见的违约事件的保护性条款之外,我们还有必要对其他以此保护性条款作一个简单的讨论。(有关保证可转换和其他参与性特权不被稀释的条款
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- 一般认为,一家实力强大的公司的下属子公司的债券安全性较高,理由是母公司将对子公司的债务负责。这种观点的个佐证是被广泛采用的编制合并损益帐户的方法,根据这种方法,
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- 在这一章和随后的两章当中,我们将考察避免债券和优先股持有人利益蒙受损失的有关保护性条款,以及在公司未履行偿付义务的事件发生后,可以采取的各种行动。分析这些问题的
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- 在计算一家公司债券(利息)的保障比率时,应该将相当于债券利息的各项义务考虑在内。在讨论有关铁路公司固定费用的问题时,我们已经比较详细地解释了这种方法,同样,公共
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- 一家公司的资产常常出租给另一家公司使用，前者由此获得的固定年租金足以支付其所发行的资本证券(apitalisues)的利息和股息。这类租约常常附有担保这些利息和
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- 人们习惯上把证券分为两大类别:债券和股票,而后者又可分为优先股和普通股。这种分类所采纳的首要标准是投资者法律地位的不同，债券投资者是借款人,而股票投资者是公司的
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- 实际上,还存在着第三种债券和优先股既可以把它们归人现在讨论的这一大类中,也可以认为它们的性质介于固定价值高级证券和投机性高级证券之间。这些证券的特点是，虽然它们
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- “永久性投资(PemanentInvestment}”的传统概念仅仅几年以前，“永久性投资”还是一个金融业的股票专业词汇。它定义的是谨慎的投资者所采取的典型的购
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- 现代形式的偿债基金提供了通过公司向基金的拔款定期清偿一定比例的高级证券的功能。偿债基金回收债券的方式可以是通知牍回,或是密封投标(sealedlenders),
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