资产按照流动性可分为流动资产和非流动资产，流动性按照资产变现能力的强弱来确定，变现耗用时间越短的资产，其流动性越强。按照财务报表列报准则的规定，应先列报流动性强的资产，再列报流动性弱的资产。

我们在分析资产负债表的时候，要关注重点资产科目的金额变动情况，与往年相比增长/减少多少，并打破砂锅问到底，找出金额变动的原因。

货币资金

对于货币资金科目，我们要重点分析：

①金额是否真实；

②是否存在账外资金，这需要我们在抽查凭证的时候仔细观察；

③是否存在受限的资金，特别是被冻结的资金。这点我们需要去查看报表附注。

以美的集团2018年年报附注为例。

2018年年末美的账上共有27,888,280千元人民币，其中有1,126,172千元存放在中央银行的法定准备金和204,073千元存在中央银行超额存款准备金。这些款项不能用于日常业务的运作。

应收账款

对于应收账款科目，我们要重点关注：

①应收账款占总资产的比重，与往期相比是否异常；

②应收账款的账龄分析、逾期账款及坏账分析，以及应收账款近几年的变化趋势及原因分析；

③应收账款的回款情况，对销售收入的真实性进行印证。

企业放款信用政策会刺激销售，比如延长付款期限、放松对经销商的审核等，但这也会增大应收账款的回收风险，很多企业都是因为发生了大额坏账造成了业绩亏损。

为了避免踩雷，我们可以观察前五大客户的应收账款所占的比重，判断企业是否存在严重依赖单一客户的现象。

如果前五大客户占应收账款的比重达到了80%以上，那么一旦客户破产了或者不跟这家公司合作、转向其他的竞争对手，那么该客户不仅会影响企业的销售收入，还会影响企业账款的回收和资金链。

以大禹节水为例。

2018年大禹节水来自前五大客户的应收账款占年度销售总额的47.22%，并且来自第一大客户的应收账款占总收入的40%，该公司还是大禹节水的子公司。此处我们就要留意该笔收入的真实性和可持续性。

其他应收款

对于其他应收款的分析，我们要关注三点：

①所占比重是否合理；

②确定其他应收款各项余额的性质，是个人借款还是垫付的资金等；

③是否存在关联方往来，是否隐藏着企业利润。

其他应收款是个垃圾筐，什么都会往里装。各种赔款、罚款、存出保证金、应收出租包装物的租金、预付给企业内部员工的备用金、应向职工个人收取的各种垫付款项都在这个科目中反映。

但不同于应收应付和预收预付款项，其他应收款涉及的项目跟主业无关，所以其他应收款的金额不应该接近或大于应收账款。如果金额过大的话，则说明企业存在转移营业收入、股东拆借资金的可能。

存货

对于存货科目，我们要重点关注：

①关注发出存货，是否存在积压、毁损、滞销、过时以及有变现问题的存货；

②企业确定提取的准备是否充足；

③查询存货成本的计算方法，使用的是加权平均法还是先进先出法。

很多企业会利用存货项目进行潜在亏损的挂账，将积压产品、残品、假冒伪劣产品等，长期隐藏在存货项目中。

但实际上这些存货缺乏变现能力，是企业的无效资产，这些存货跌价准备的计提会严重削减企业的利润。如獐子岛的扇贝减产直接造成了獐子岛业绩亏损。

商誉

商誉减值是因为被并购方业绩大幅下滑所致。商誉是企业A在并购企业B的时候，因觉得B前景不错多付的钱（溢价）；当企业B的业绩不及预期的时候，企业A就要发生损失——商誉减值。

2018年A股很多上市企业因商誉减值爆雷，如天神娱乐。传媒行业、电气设备行业、计算机行业、生物医药行业等，因发生的并购事项多，发生商誉减值的风险也更大。

在建工程等科目

对于在建工程科目，我们要重点关注合同总额、工程进度、在建工程的计算是否正确，借款费用的资本化是否合理，以及是否存在停工现象。

对于固定资产科目，要留意企业是否变更固定资产的折旧政策以此来虚增利润，留意固定资产的余额是否真实。由于农业股的资产项目很难量化和核查，人为操作的空间大，所以农业股容易爆雷。

如上就是我们要重点关注的资产类科目。

在分析这些科目的时候，我们不能只分析1年的数据，而要把往年的数据找出来做比较，发现其中的异动科目，并找出原因来。如果时间允许的话，我们还可以把这些科目与同行业企业的数据做比较，看看企业在同行中处于什么样的水平。