负债也可根据流动性划分为流动负债和非流动负债。对于负债科目我们要重点关注长短期借款、应付账款和其他负债等科目。

长短期借款

对于借款类科目，我们要重点分析：

①贷款本金、利率及贷款期限；

②是否存在为取得贷款二将其他资产进行抵押、保证、质押等情况，这点我们需要从年报中查看企业的受限资产。

以大禹节水为例。2018年年末它的货币资金和固定资产都因借款被抵押。

应付账款

分析应付账款的时候，我们要重点关注：

①分析应付账款付款周期、供应商的分布情况和资质；

②前五大/前十大供应商的占比；

③主要采购的原材料、商品；采购商品的技术和品牌壁垒。

应付账款相当于企业的无息负债，反映了企业对上游供应商的谈判能力，越强势的企业，越会延长付款周期，慢慢付款。这样的企业通常具备行业话语权。 

预收款项

该科目也反映了企业是否具备行业话语权，贵州茅台、格力电器、海天味业等行业龙头企业，都采用“先付款、后发货”的方式。预收款项也是企业的无息负债，是不付利息就可使用的下游客户的钱。

在产业链中的势能高就会有预收款项，势能低就会产生预付款项；另外，预收款项长期挂账，则说明企业存在隐藏利润的嫌疑。

其他应付款

其他应付款跟其他应收款一样，也是跟企业主营业务无关的科目，其金额不应该接近甚至大于应收账款。在分析其他应付款的时候，要留意其中是否存在关联方往来；是否存在股东拆借资金的情况；以及是否存在利润造假。

以洋河股份为例。

2011年开始，洋河股份其他应付款占总资产的比重一直大于12%，远高于应付账款占总资产的比重。洋河股份称它的其他应付款主要是经销商的保证金和未结算的销售折扣，但洋河是否存在用其他应收款调节利润的嫌疑呢？

如上就是我们要重点关注的负债类科目。

负债率没有绝对的高低，只有是否合适。格力的资产负债率常年在60%以上，但它的财务很稳健不存在偿债风险，这是因为它使用的都是上下游的无息负债，以及它账上存在大量的货币资金。