对于现在的很多年轻人来说，电影成了生活中重要的一部分，一周不去看一场电影，就会感觉少了些什么。特别是近几年，很多优质国产影片的涌现，极大的丰富和推动了电影文化市场的发展，比如《我不是药神》、《红海行动》、《战狼》、《美人鱼》等。

在电影行业蓬勃发展的同时，一些影院、院线企业也享受到了极大的红利，比如万达电影、上海电影、华谊兄弟等，迅速发展壮大起来。但是，随着院线行业竞争的加剧，企业成本不断攀升，就连龙头企业万达，经营状况也一年不如一年。

一、我国电影行业发展迅猛，优质国产片是拉动票房的持续动力

我国电影市场，在近几年迎来了爆发式增长。数据显示，2018年我国共产出电影超过1000部，其中电影故事片超过900部，影片总数和故事片数量分别同比增长14.62%和13.03%。更是涌现出了一批，像吴京、黄渤、吴刚、沈腾、徐峥、王宝强等知名艺人。

2018年我国电影总票房突破600亿元，其中国产影片票房近380亿元，进口影片票房230亿元，占比分别为62和38%。让人惊喜的是，国产影片票房提升较快，优质国产片成了拉动票房的持续动力。电影行业的爆发有赖于人们对文化生活需求的增长。

二、万达电影行业龙头地位稳固

成立于2005年的万达电影，是国内院线龙头企业。公司主要收入来源是电影放映、广告以及商品销售三大块。其中电影放映是公司的主要收入来源，在2018年中此项业务营收占比为64.4%。

数据显示，2018年万达电影实现票房收入96亿元，累计观影人次2.3亿。到2018年底，万达总共有直营影院595家，银幕5279块，其中境内直营影院541家，银幕超4800块，市场占有率达到13.6%。公司在票房、观影人次、市场份额方面已经连续多年稳居第一。

三、竞争加剧，成本攀升，万达这样的龙头企业也很受伤

在电影行业发展火热的同时，龙头企业万达的业绩却一年比一年差。2016-2019年上半年，公司实现营收分别为112亿元、132亿元、141亿元和76亿元，同比增速分别为40.1%、18%、6.5%和-11.2%；实现净利润分别为13.7亿元、15.2亿元、12.9亿元和5.9亿元，同比增速分别为15%、11%、-15%、-62%，业绩持续大幅下滑。

公司的毛利率近几年波动也比较大，综合毛利率从2011年的37%下滑到了2018年的30.32%，放映业务毛利率从2015年的 25.02%下降至2018 年的10.33%，下滑幅度巨大。

作为龙头企业，本应该享受超额的收益，为什么万达电影业绩却越来越差了呢，主要有以下原因。

第一、市场竞争白热化，单银幕产出大幅下滑。目前电影放映市场银幕增长速度大幅放缓，从2011年的48.4%下滑到了2018年的18.1%，银幕市场接近饱和，这导致万达的单银幕产出不断下滑，从2014年的260.52万下滑到了2018年的181.09万元，赚钱越来越难。

第二、公司的快速扩张加大了成本压力，导致放映业务毛利率大幅下降。这从公司的在建工程中就能窥探到，2015年只有0.77亿元，到2018年飙升到了2.24亿元，增长幅度不可谓不大。

四、公司寄希望于万达影视，但前路仍迷茫

面对越来越惨淡的业绩，万达电影也没打算坐以待毙，而是加快并购，企图布局电影行业全产业链。2019年上半年，万达电影并购万达影视95.77%的股权，交易价格为105亿元。

万达影视来头可不小，其出品或要出品的作品有《正阳门下小女人》、《亲爱的她们》、《飞驰人生》、《熊出没6》、《反贪风暴4》、《过春天》、《人间喜剧》、《激荡》、《隐秘而伟大》、《最好的我们》、《大时代》等，都是些优秀作品。

而我们发现，同样是电影行业全产业链布局的中国电影，其业绩并没有实现持续大幅增长，只不过比万达电影相对稳定一些。所以，万达电影想要靠万达影视实现业绩逆袭，还是个未知数。

五、总结

在电影行业持续增长的同时，电影放映市场逐步饱和，行业竞争进入白热化阶段，单纯的靠放上块银幕就赚钱的日子一去不复返，就连万达电影这样的行业龙头，也感受到了浓浓的寒意。也许在消费升级的带动下，提升服务和发力电影后市场才是企业的经营方向。