近些年来，很多工业制造、金融、服务等领域的岗位被计算机取代，这在提升工作效率的同时也大大解放了双手，比如现在的银行人员通过一个智能业务办理机器，就能满足以往好几个柜员的业务量。

而智能终端能实现各种各样的功能，必不可少的就是专业化的软件，尽管我国很多领域的软件市场被IBM、甲骨文、思科等外企占据，但仍有不少国产软件企业在不断崛起，比如浪潮、东软、中国软件等，其中2019年科创板上市的宝兰德，也是国产软件的佼佼者，在行业需求增长、国产替代等带动下，公司有望继续保持高成长。

一、专注软件细分领域，宝兰德登上了科创板

成立于2008年的北京宝兰德，一直专注于软件中间件的研发和生产等，而中间件是三大基础软件之一，处于操作系统软件与用户的应用软件的中间，能帮助用户灵活、高效地开发复杂的应用软件。数据显示，2018年公司中间件软件营收占比为37.7%，技术服务业务营收占比为47.5%，智能运维软件营收占比为8.6%。并且，2018年公司有超过82%的营收来自一个客户：中国移动。

那么，作为细分领域的龙头企业，宝兰德的赚钱能力到底有多强呢？2016-2019年，公司实现营收分别为0.8亿、0.87亿、1.22亿和1.43亿元；实现净利润分别为0.37亿、0.34亿、0.51亿和0.62亿元。可见，公司营收刚过亿元，体量上较小，但公司的成长却很迅速。凭借着稳定的业绩，公司于2019年登上了科创板上市。

二、行业需求旺盛以及强大的产品等，是宝兰德成长的关键

宝兰德能在软件细分领域崭露头角，并登上科创板，主要得益于以下几点。

第一、行业需求旺盛。得益于计算机行业的迅猛发展，我国的软件市场规模持续增长，其中的中间件市场规模也成长快速。2015年我国中间件市场规模为50.5亿，到2018年上涨到了65亿，年复合增速在9%附近。而宝兰德充分受益于行业的爆发红利。

第二、产品优势明显。数据显示，在软件中间件市场，2016年IBM和甲骨文的市场占有率接近80%，宝兰德份额仅1.7%，东方通中间件业务份额约2.3%，可见。这一细分领域市场主要还被国外大企业占据。

但是宝兰德的自主核心产品BES Application Server，已经广泛应用于中国移动、中国电信、中国联通等电信运营商，逐步替代了原来的外资软件巨头，打破了国外品牌长期对中间件产品的垄断，成为了民族中间件品牌的佼佼者，目前公司在中间件领域和智能运维领域拥有18项核心技术，除了电信领域，公司的产品还被宁波银行、光大银行、太平洋保险等金融机构使用。

目前宝兰德的产品包括基础软件领域的中间件、容器PaaS平台、智能运维等多个方向。就在近期，公司服务器 BES Application Server 已完成与华为鲲鹏系列产品的兼容适配认证工作，公司技术实力再次彰显。

而强大的产品在于公司持续不断的研发投入，从2016年以来宝兰德的研发费用在持续增加，这也显示了公司对研发的重视。

而在强大的产品优势下，宝兰德具有了很强的产品溢价能力，公司的产品毛利率超过了90%,最高的时候能超99%，远超对手东方通等企业。

第三、稳健的内在经营指标。除了行业、产品等，我们发现宝兰德的内在经营指标也很稳健。比如期间费用，公司的收入持续增长下，公司的期间费用却并未明显增长，这显示了公司强大的费用管控能力，以及强大的产品影响力。

债务端，公司的资产负债率很低，基本上每年维持在10%附近，这显示了公司强大的抗风险能力。

而唯一美中不足的就是公司的应收账款较大且集中。2016-2019上半年，公司来自中国移动的应收账款分别为4850万、4452万、7618万和7145万，占当期应收账款的比例分别为88%、77%、77%和71%。但这不用担心，因为中国移动是信誉良好的大企业，宝兰德的账款风险很小。

所以，在行业需求增长、强大的产品以及国产替代下，宝兰德在细分领域快速的成长起来，并取得了骄人的成绩。

三、总结

专注于软件中间件领域的宝兰德，充分享受了行业成长带来的红利，这也得益于公司强大研发下的优势产品。看未来，随着互联网的深度普及，以及国产软件替代的进一步加强，公司有望继续保持高成长。并且除了电信领域，公司的产品也有望在政府、金融等领域广泛应用，这也是相当巨大的一个市场。