2020年是券商的“丰收年”,业绩和股价同步飘红,可谓“名利双收”。
近日,中国证券业协会对证券公司2020年度未审计经营数据进行了统计,全行业实现净利润1575.34亿元,同比增长27.98%,127家证券公司实现盈利。头部券商实力在去年进一步凸显,40家A股上市券商中,目前已有16家发布2020年业绩快报,合计实现净利润704.28亿元,占到行业净利润总额的44.71%。
中国证券业协会在发布证券公司2020年度经营数据的同时,还特别提到了券商两大主营业务——投行业务及财富管理。
一直以来,证券行业发挥投行专业优势,为服务实体经济发展不懈努力。2020年,证券行业通过股票IPO、再融资分别募集5260.31亿元、7315.02亿元,同比增加74.69%、41.67%；通过债券融资13.54万亿元,同比增加28.02%,服务实体经济取得显着成效。在企业融资需求增加,迭加创业板注册制和再融资新规落地等政策红利的背景下,证券行业去年实现投资银行业务净收入672.11亿元,同比大幅增长39.26%,助力整体业绩增长。
从今年的情况来看,目前券商IPO业务相对放缓。投中研究院数据显示,1月份,共计33家中国企业在沪深两市IPO,IPO数量同比上涨1.06倍,环比下降37.74%；募资金额共计246亿元,IPO规模同比下降41.01%,环比下降64.64%。
前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示：“年初IPO业务相对放缓,和资本市场整体的环境、行情等方面没有去年火热有一定关系；今年IPO规模可能没有去年增长那么快,但是还会保持较高规模,资本市场持续支持实体经济的方向不变。”
当前,注册制对券商的执业专业度提出了更高的要求,券商的运营模式也会发生大的调整,对此,中信建投非银金融分析师庄严在接受《证券日报》记者采访时表示：“对于券商而言,过去投行业务更像是在‘狩猎’,在新的注册制模式下,券商需要更早、更及时地发现市场中有潜力的企业,然后进行保荐,因此券商应该在产业链中继续往前延伸。也就是说,当企业还在PE/VC阶段的时候,券商就应该开始介入,然后伴随其成长,这就相当于是从过去的‘狩猎模式’变成了现在的‘养殖模式’。”
为避免同质化竞争,重塑新的发展格局,证券行业近年来一直在探索新的转型路径,其中财富管理转型是大趋势,服务市场投资理财需求。
2020年,证券行业实现代理买卖证券业务净收入(含交易单元席位租赁)1161.1亿元,同比增长47.42%；实现代理销售金融产品净收入134.38亿元,同比增长148.76%；实现投资咨询业务净收入48.03亿元,同比增长26.93%；实现资产管理业务净收入299.60亿元,同比增长8.88%,证券行业服务居民财富管理能力进一步提升,财富管理转型初见成效。
据《证券日报》记者从多家券商处了解到,多家头部上市券商90%以上的股票及基金经纪交易额通过移动端完成,通过互联网新开账户约占总开户数的90%,通过互联网平台获得的理财产品销售额也大幅增长。其中,一家颇具代表性的券商移动终端客户开户数占全部开户数比例已超99%,有超88%的交易客户通过App进行交易。
国泰君安非银金融行业首席分析师刘欣琦认为：“预计客户投资交易需求增加将推动2021年证券行业投资和经纪业务增长。一方面,机构客户投资需求增加,衍生品工具愈发丰富,迭加政策红利扩容参与者清单、放宽展业限制,券商场外衍生品业务有望持续增长,推动券商金融投资资产扩张,放大投资业绩弹性。另一方面,零售客户财富管理需求持续旺盛,2021年至今市场交投活跃度进一步提升,预计助力券商经纪业务收入提升。”
随着资本市场改革的不断深化,大型头部券商不断对现有业务进行改造和优化,呈现头部券商集中化的趋势。
据《证券日报》记者统计,截至记者发稿,40家A股上市券商中,已有16家发布2020年业绩快报(预告不计算在内),合计实现净利润704.28亿元,占到行业净利润总额的44.71%,证券行业“马太效应”在2020年进一步加剧。其中,中信证券、国泰君安、广发证券均实现净利润超100亿元,仅这三家券商就累计实现净利润360.41亿元,占到行业净利润总额的22.88%。
刘欣琦表示：“未来具备较强资本金实力以及风险定价能力等专业实力的券商能更好满足机构客户投资需求,龙头券商竞争优势较为明显。在零售客户财富管理需求爆发的当下,通过互联网方式能更高效的享受财富管理红利。”
2020年,券商“加杠杆”的迹象非常明显。粤开证券高级策略分析师李兴表示：“从证券公司2020年经营数据来看,行业杠杆率为3.13,创下2015年以来新高。证券行业杠杆率提升,与证券公司大举融资有一定关系。券商通过发债融资扩张资本规模,在监管鼓励行业龙头做大做强和马太效应作用下,资本实力更强的券商有望获得更多的业务机会,通过杠杆率提升获取更高的净利润规模,由此形成良性循环发展。对比国外大型投行,中国证券行业杠杆率处于低位,券商杠杆率未来还有发展空间。”