近来,在基民投资热情日趋高涨的情况下,不少绩优基金却纷纷调整单日申购额度,开启限购模式。回顾历史可以发现,基金限购通常与市场行情有着千丝万缕的关系,在一定程度上代表基金对后市的观点。

1月27日易方达基金发布公告,自1月28日起,易方达蓝筹精选混合的大额申购额度从原来的10万元调整为5000元,这是该基金今年以来第二次调整大额申购上限。无独有偶,1月15日,兴证全球基金发布公告称,谢治宇管理的兴全合润混合基金自1月15日起暂停接受3000元以上申购、转换转入申请。

对于基金限购的原因,业内人士分析认为,一方面,如果短时间内申购的资金太多,基金规模增长过快,有可能打乱基金经理此前的投资思路,增加管理难度；另一方面,如果基金持有者是少数大客户,就会存在流动性风险的可能。资金量较大的客户如果突然赎回,会让基金经理措手不及,只能被迫卖出资产以应对赎回。历史上曾多次出现基金经理由于难以应对流动性风险而无奈抛售资产,导致基金净值大跌的案例。因此,在股票市场行情火爆时,很多基金公司都会有意识地控制旗下基金大额资金申购的比例。

实际上,从最新披露的基金2020年四季报看,不少基金经理就明确亮出对A股后市偏谨慎乐观的态度。在他们看来,2021年的投资应关注估值“水位”问题,需要且清醒且观察。

长江证券研报显示,从历史数据来看,基金限购与市场行情的发展存在着千丝万缕的关系。梳理低配售比公募基金的发行时期、发行时市场点位数据、发行募集的资金规模可以发现,自2000年以来,两次大牛市的起步阶段,低配售比基金发行得较少。而在上证指数大幅攀升后的牛市中后期,低配售比基金则会密集出现。

今年以来,基金发行市场持续火热,爆款产品频出,部分明星基金经理更是成为投资者竞相追捧的偶像。长江证券研报表示,在市场持续两年强劲表现后,面对公募基金纷纷限购,考虑追随热门限购产品的投资者,不妨更多一点思考：限购的产品是否匹配自身风险偏好？是否对限购产品的未来收益率抱有不合理的预期？当后期行情与净值遇到大的颠簸时,能否给予产品更耐心的陪同与支持？

“考虑好上述问题,再去选择并持有优秀管理人的优质产品,这才是更好地分享未来经济与企业发展红利的正确方式。”长江证券研报表示。