观点：四季度最重要的靴子落地,迭加市场较强的基本面支撑以及此前调整风险的释放,市场风险偏好将集中回升。在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下,市场向好趋势的逻辑并未发生改变,结构性行情仍值得期待。短期,顺周期板块集中上行以及沪指年内新高之后,市场跨年行情以及春节行情跃跃欲试,板块轮动机会或将延续。

上周,煤炭以及有色轮动,带领资源股重新回归的同时,也有效带领顺周期板块重新走强,延续了经济复苏以来的强势。而上周开始,不仅仅是顺周期,题材股也开始逐步活跃,无论是科技还是医药等,在调整相对充分的基础上,近期的反弹也是可圈可点的。

盘面上,经历过年内新高之后,沪指一度调整,而调整过程中,创业板连续反弹,今日更是大涨超3%逼近年内新高。与此同时,沪指12月13日探底回升后连续回升,整体反弹下,仍保持向好的趋势。至此,市场向好逻辑未发生改变下,跨年行情以及春季行情的期待依然较强。

众所周知,春季行情年年有,但启动时间差异较大,牛市中的春季行情涨幅更大。根据兴业证券对历年春季行情的总结分析,春季行情中风格和行业特征不明显,成长和价值占优几乎各半,领涨的行业并无特别规律；此外,政策不急转弯,牛市格局没变、春季行情在途,中短期大金融更优,中长期主线仍是代表转型升级的科技和内需。

对于今年来说,我们也依旧看好跨年以及春季行情,特别是经济加速复苏的支撑以及流动性相对合理充裕的前提下,市场整体风险偏好不断回升,而在加大对外开放以及重磅制度改革下,随着外资的不断介入,市场继续向上提振的空间值得期待。

不过,春季行情年年都有差别,启动时间也并不一致,所以,在向好预期下,提前潜伏成为当前的重要策略。此外,市场流动性驱动转为业绩驱动之后,市场整体提振力减弱,结构性行情进一步明显。所以,均衡配下,提前对滞涨品种以及轮动品种阶段低吸成为当前主要的倾向。

整体上,市场或已经进入了“后新高”时代,即年内新高之后,随着全年进入尾声,行情纵深发展的可能性较小,更多的是结构性震荡行情。但在这个震荡行情当中,市场基本面向好、流动性合理充裕,两市跨年行情以及春季行情的酝酿也在其中,多方向好下,未来整体性机会比较突破。

具体的机会以及标的上,可跟踪和关注以下几点：1、标配低估值的周期股,大金融为首；2、跟踪景气度比较好的行业,比如新能源及新能源汽车产业链；3、内需消费中的相关品种,家电以及家居等；4、以科技为首的新兴经济方向修复机会,毕竟近期多只科创板个股被纳入180/380指数、外资也在加速配置,看好中国未来的发展。