金龙鱼自周一起被纳入深股通名单,短短三个交易日大涨17%,市值增幅达652亿元。外资迅猛加仓成为近期金龙鱼大涨的推手。数据显示,截至12月15日,北向资金已持有金龙鱼74.23万股。

金龙鱼是国内粮油领域的巨无霸,主营分三块：食用油板块占营收比重45%,国内市占率稳居第一,市场份额达到34%；第二名是中粮,第三名是鲁花,后两者合计份额还不到23%。

曾创下创业板史上最大IPO,募集金额高达139亿,金龙鱼今股10月15日登陆创业板,股价随即扶摇直上。刚上市时,市场还在讨论金龙鱼能否支撑2000亿市值,但现在市值早已突破4000亿元。目前市值超过4390亿,在二级市场,金龙鱼估值开始在业内直接对标6300亿的海天味业。

金龙鱼自周一起被纳入深股通名单,短短三个交易日大涨17%,市值增幅达652亿元。具体来看,12月14日股价大涨超9%之后,15日继续攀升,16日盘中更一度涨8.7%至82.85元,创上市新高,市值超4400亿元。而上市以来其股价已累计涨幅超过215%,最新总市值为4393亿元。金龙鱼也从最低34倍PE提高至到如今62倍PE。

外资迅猛加仓成为近期金龙鱼大涨的推手。数据显示,截至12月15日,北向资金已持有金龙鱼74.23万股。

事实上,本月以来整个食品饮料行业均在强势走高。12月16日,申万食品饮料指数盘中刷新历史纪录最高点。今年以来,这一指数已累计上涨超过74%,在全部28个申万一级行业同期涨幅最多,可谓是一骑绝尘,表现强势。

金龙鱼的高估值底气来自哪里？

受益于消费升级,食用油行业继续迈向质变的提升,在包装化、品牌化、高端化方向上不断发力,其中,金龙鱼作为头部标的,凭借已构建的护城河利于稳固高质量发展,竞争优势依旧存有,2019年小包装食用油、包装米、包装面粉市场份额分别为38.4%、18.4%、26.7%,均为市场第一。

虽然金龙鱼虽体量庞大,市场份额占据头部地位,但其盈利能力不够漂亮。

相比白酒和酱油而言,主营粮油饲料的金龙鱼盈利能力远不如贵州茅台和海天味业。从营收规模看,金龙鱼2019年营收1707亿,而贵州茅台2019年营收889亿,海天味业营收197亿。从利润上看,金龙鱼净利润54亿,而贵州茅台、海天味业的净利润分别有412亿、54亿。金龙鱼的毛利率只有11%,净利率更是只有3.6%,而贵州茅台毛利率91%、净利率54%；海天味业毛利率43%、净利率28%。

虽然毛利率不及白酒和酱油,但作为国内米面粮油市场巨头,金龙鱼在上市以来短短两个月内,已获得多家机构力推。中信建投证券研报认为,随着当前市场消费者对厨房食品的需求逐渐高端化、品质化、健康化,将推动整体行业优胜劣汰,行业集中度将提升,头部企业优势逐渐凸显,金龙鱼的规模效应将充分体现。

消息面上,年底食品饮料提价预期的增加也推动金龙鱼估值提升。

华创证券指出,当前需求加速复苏和成本向下游传导过程中,行业提价预期渐起,且部分子行业龙头已经率先提价。跟进调研反馈,白酒、调味品、酵母等多个子行业提价也已相继落地,行业“涨”声连连,进一步印证需求复苏程度和成本传导速度。

同时,社区团购也在加紧布局。12月初金龙鱼在互动平台表示,目前公司的零售渠道已涉足社区团购业务,搭建了金龙鱼的社区服务网络,未来社区团购业务会作为终端销售的补充持续发展。