今日两市高开后多方试图展开一轮拉升,沪指触及5日线附近遭到获利盘打压,场内主力资金跟进力度不强,三大指数再度冲高回落。盘面上赚钱效应相对较弱,题材轮动速度明显加快,外资有一定加仓动作,传统白马股受到追捧,A股喝酒买醉行情重演,贵州茅台再创历史新高,其年度涨幅超过20%,直接刺激高价股开启狂欢模式,汽车产业链、化工材料、铁路交通、券商涨幅居前,农林牧业、能源开采、造纸、钢铁则陷入调整。技术层面,指数高位横盘调整主动消化获利盘有利于恢复上攻动力,下方支撑力度较为坚实,但量能仍是制约行情发展的重要因素,存在较大的冲高回落风险,轻仓博弈是上策。

年关将至市场操作风格将逐步转向保守,机构落袋为安确定年度收益的欲望强烈,参与拉升依赖消息面利好刺激,换手速度较高,而游资选择交替接棒轮番炒作小盘价值股,规避炒作垃圾股带来的监管风险,可以看出市场对热点题材虽然有一定热情,但参与深度都不深。近期又有大量白马股创出历史新高,资金兜兜转转并未找到其他具备持续大幅拉升潜力的板块,只能反复在老龙头上做文章,这一点值得大家警惕,上一轮的白马炸雷潮还历历在目,虽然这类白马股大部分具备良好的基本面支撑,业绩增速较为有保证,但市场给于的估值已经严重透支了未来的成长空间,一旦年报不及预期导致牛皮吹破,后果可想而知。因此收尾行情中保持定力谨慎追高,布局明年的核心热点才是当务之急,建议投资者战略性布局券商、银行、大宗商品为主的核心资产,短期可适当参与第三代半导体、汽车产业链、医疗器械的交易性机会。

观点：四季度最重要的靴子落地,迭加市场较强的基本面支撑以及此前调整风险的释放,市场风险偏好将集中回升。在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下,市场向好趋势的逻辑并未发生改变,结构性行情仍值得期待。短期,顺周期板块集中上行以及沪指一度重返3400点之后,市场跨年行情跃跃欲试,板块轮动机会或将延续。

上周指数迎来年内新高后展开整理,顺周期板块率先调整后,金融股近期也迎来连续走低,从而抑制指数的上行空间。不过,按照历史的规律,权重股带领指数冲关后,一般出现整理甚至是调整都是比较正常的,所以这里的回落,也比较符合历史的走势。

而在指数回踩之际,我们也发现,题材股开始阶段性走强。实际上,权重股调整之际,题材股开始逐步发挥。半导体、芯片、国产软件、OLED、生物医药等,近期轮动频繁,个股赚钱效应逐步显现。按照以往的规律,题材股此时的表现也属情理之中,但能否较强表现,还需看市场情绪的进一步走向。

值得注意的是,一般这个时候,市场新的机会不确定性较大,毕竟随时都有可能会有新的热点呈现,所以此时更多的建议保持适当仓位观望,适当进行个股博弈。而在近期整理的行情当中,我们发现,市场百元个股的数量在逐步增多。

具体看,除了贵州茅台股价历史新高以及股价逼近2000元之外,已经有多只个股股价超过500元,也有毕竟1000元的。另据统计数据,2015年的大牛市时期是百元股的一个高峰,当时百元股数量接近100只。而截止12月4日收盘,两市百元股已经增加至145只,远超2015年牛市时的巅峰水平。

百元股数量的猛增,表明市场价值投资的力量和倾向越来越强,尤其是外资以及外资机构不断进入以来,市场投资理念也在发生着潜移默化的表现。而随着市场制度的不断变革以及价值投资理念的逐步深入,对于白马股的投资意愿也在逐步增强,一批龙头企业的股价也在不断得到抬升。所以,在市场整体向好之际,价值白马股的投资倾向或将继续深入,可值得继续关注。

回到市场中,当前经济基本面持续复苏,对市场支撑较强。而流动性合理充裕下,市场向好趋势的逻辑也没发生改变,在指数成功年内新高后,让有继续向上拓展空间的基础。所以,当前的整理,更像是新的上行下的洗盘,对于投资者来说,在趋势未变的前提下,可做好继续持仓,同时在整理过程中,也可继续进行个股博弈,积极等待新的低吸机会。

总体上,坚守均衡配置策略,可继续以顺周期板块为底仓进行标配,其中资源股以及银行板块还可积极跟踪。此外,耐心等待新的低吸机会以及做好新的调仓换股的准备。具体的机会以及标的上,可跟踪和关注以下几点：1、标配低估值的周期股,大金融为首；2、跟踪景气度比较好的行业,比如新能源及新能源汽车产业链；3、内需消费中的相关品种,家电以及家居等；4、科技板块的反弹机会。