本周A股算是开启了追赶全球资本市场创新高的步伐,在银行保险和证券股的引领下,上证综指突破3400点,周二一度最高上摸3465点,创出了今年的新高。作为牵一发动全身的权重股,“银证保”联袂上攻是指数突破的关键,但正是因为其流通筹码太大,继续上攻需要消耗太多的资金,所以在突破关键点位的任务完成后,还是要看题材股的表现,特别是有人气号召力的科技股。

为什么这么说呢？我们可以先分析一下银行股的此波上涨行情。与其说此次银行股上涨是因为自身估值偏低而被市场挖掘,不如说是受蚂蚁集团暂缓上市以后,整个行业受到重新提振。要知道,银行业本身的增长受制约的因素太多,这也是银行股长期估值偏低的重要原因。今年受疫情影响,金融业超预期投放流动性,但银行业整体却是负增长,而宽松的货币政策随时可能因为经济复苏的情况而暂停,这对于银行业来说并非好事。而由于P2P被“清场”,互联网金融监管趋严,传统银行业迎来了一个喘息的时间窗。此外,市场一直预期以大金融为代表的权重股可能率先实现T+0试点,这也是银行股被炒作的一个诱因。

但“银证保”要一起大涨,必须具备几个因素,一是行业基本面出现逆转性变化,二是市场资金面非常宽裕,目前这两个条件都不具备,因此大金融要持续上攻将面临一个非常尴尬的问题：资金难以为继。大家可以看到,市场集中火力攻击大金融的时候,上证指数很给力,但科创板和创业板表现却相对要弱得多,很多投资者赚了指数没赚钱。而且A股有市场有一拉大金融就出货的“惯例”,股谚云：权重拉升指数掩护出货。历史经验证明,银行股每年都会有几次脉冲式上涨,但随后又会陷入长期低迷,只有2016年杠杆牛时,银行股表现最犀利,但好汉难提当年勇。

所以,大金融在关键点位突破时“搭台”是好事,但如果题材股能接着“唱戏”,特别是主流科技股接过市场领涨人气的大旗,这才是行情能持续发展的关键,也是跨年度行情会不会成功的关键。

那么,目前行业情况能不能让主流科技股再当龙头呢？就行业情况看,目前半导体芯片、新能源汽车等行业景气度非常高,属于优质赛道。特别是不少半导体细分行业出现了罕见的涨价行情,这成为最近机构密集调研的重要原因。

如通用芯片mcu因为5G物联网的快速发展,而出现了囤货短缺的情况,由此引发5G射频芯片和存储芯片等纷纷涨价,而最近又迭加了SK海力士重庆工厂短暂停产的消息刺激,有下游代工大厂一度扬言,2021年全年内存芯片将缺货到无法想象。实际上,通用芯片mcu技术含量并不高,但物联网的快速发展却对mcu出现爆发式需求,因为每一个被联网的终端都需要mcu,于是通用芯片mcu大厂北京君正出现了一波近30%的反弹。Mcu需求的放量,还将带动部分产业链,比如每一个mcu芯片里都需要进行信息储存和计算的存储芯片,由于长江存储等上游国产企业技术相对已经成熟,对于国产存储、内存和闪存芯片的企业就提供了非常大的替代空间,而这个国产替代不是短期的,甚至可能贯穿好几年。

另一个被资金疯狂追捧的是新能源汽车业,完全可以用“热火朝天”来形容,造车新势力蔚来、理想和小鹏等成为海外资本市场的明星,产品出货记录不断被刷新；A股的比亚迪市值一度冲破5000亿大关,部分传统汽车上市公司也借着新能源春风屡创新高,如长城、长安和广汽等,这些企业很多营收甚至处于下降的状态,但新能源汽车这个大风口让大家都“飞了起来”。而国产新能源汽车龙头比亚迪提出的观点居然是2021年才是新能源汽车真正开启之年,由此可见这个行业未来的发展机遇有多大。

新能源汽车要大发展,电池技术不是门槛,宁德时代、比亚迪电池在全球产能排名都很靠前；外形设计也不是难题,蔚来和理想的外形设计不比特斯拉差；整车制造技术更不是瓶颈,全球一半的新能源汽车都是中国生产的。但新能源汽车要普及,关键是充电设施,核心就是类似于特斯拉V3超级液冷快充充电桩这样的5分钟10分钟能解决充电问题的设施能不能普及,这才是新能源汽车从简单的城市通勤变成多用途商用的关键所在,如果能和加油一样便捷快速,才能让新能源汽车的使用快速普及。所以,在很多营收处于下降状态,但还被资金热捧的整车企业股价进入高位以后,热点可能会转向拥有快充核心技术的充电桩生产和运营企业,这些新基建的优质标的有望成为市场关注的新目标。