A股周三窄幅振荡,沪深两市个别发展。其中,沪指盘中创2018年2月以来新高。对于后市,有分析认为目前至明年一、二季度,沪指预计将维持在3100-3500点之间的箱体横盘震荡。建议投资者可以重点关注“三朵金花”：一是从基建地产周期转变为全球原材料周期；二是从必选消费转向可选消费；三是科技需要集中精力,重点在新能源和电子。
12月2日,A股市场窄幅振荡,沪深两市个别发展。其中,沪指一度在大金融、煤炭等顺周期板块走强带动下,摸高至3465.73点,创下了2018年2月6日以来的新高。截止收盘,沪指收报3449.38点,微跌0.07%；深成指报13961.58点,上涨0.22%；创业板收报2682.97点,跌幅0.57%。
业内人士表示,从周三沪指创出阶段新高角度来看,市场活跃度已经增强,题材助推市场向上,从中期来看,市场已经步入牛市途中,只不过短期还会反复。东吴证券指出,在经济持续复苏的大背景下,市场向好趋势的逻辑并未改变。美中不足的是两市成交量没有相应放大,说明仍有很多资金选择观望。在权重蓝筹板块“搭台”之后,此前连续弱势调整的题材股有望迎来反弹。投资者近期仍应以持股为主,等待板块轮动后的补涨机会。
招商证券表示,进入12月预计市场将会继续保持上行趋势。主要原因在于工业企业盈利加速改善,地产基建投资需求仍相对旺盛,库存加速下滑,价格持续上行。全球疫苗加速出炉,全球经济仍在持续修复,全球地产继续上行。北上资金在经济预期改善和外部不确定性落地后加速流入,顺周期板块在业绩大幅改善后的估值有望继续提升。同时临近年底,市场有望持续向低估值顺周期方向调仓,不排除在金融板块的带领下,蓝筹权重指数出现阶段性快速上行。
不过曾在8月中旬准确预测到“前期涨幅较大的科技股会有所休整,市场投资机会将回归周期股和消费股”的国泰君安证券研究所所长黄燕铭,在12月2日举行的国泰君安2021年度投资策略会上预判称,从现在开始到2021年一、二季度,上证综指仍将维持在3100-3500点之间的横盘震荡,期间即使能够上穿3500点,也很难站稳3500点,需要继续回到这个区间寻求未来突破的力量。而横盘震荡的最主要原因是,经济的复苏预期与货币的收紧预期成为正反两股拉据的力量。
黄燕铭预计,2021年的经济增长在节奏上呈现前高后低的态势,其中一、二季度经济复苏的“前高”已经在2020年的11月份普遍形成预期,后续需重点观察明年一、二季度经济的“前高”是超过预期、符合预期还是低于预期,这会影响2021上半年的大盘节奏。至于投资者对经济复苏预期的确定性则不断上升,这对2021上半年的股市是有利的。但他也表示,目前“价稳量控”的货币政策预期正在形成,而且这种预期在2021年的上半年还有被进一步加码的趋势,会给2021上半年的股票市场带来压力。
基于消费与出口的两大动力,结合经济复苏和货币收紧的拉据力量,黄燕铭建议重点关注“三朵金花”：
一是从基建地产周期转变为全球原材料周期,重点在铜、铝等有色金属和石油化工、基础化工等传统产业。《投资快报》记者注意到,2020年6月到11月,A股市场上出现了一波周期股的行情,其重点是建材、建筑的基建周期,而现在黄燕铭要推荐全球定价的原材料周期,原因是消费和出口两大动力,推动中国传统制造业再出发,由此导致企业需要大量补充原材料,拉动全球原材料行业的价涨量升。
二是从必选消费转向可选消费,重点是汽车、家电、家居、化妆品、服装以及旅游酒店等。黄燕铭表示,疫情对必选消费没有太多影响,但是对可选消费影响很大。国内良好的疫情控制,使得从2020年10月份起,可选消费的内需明显增加,加上出口需求的增加,可选消费品的行业景气度快速提升。
三是科技需要集中精力,重点在新能源和电子。由于当前市场的风险偏好被压在中低区域,加上大部分科技行业在短期内还未能进入盈利增长的周期,因此在未来一至两个季度,大部分科技行业还难以发挥威力。黄燕铭表示,当前科技板块的投资重点依然是在新能源以及部分的电子行业,主要包括新能源车整车及零部件供应链、智能驾驶产业链；电子的主要机会来自于苹果供应链、汽车电子和军工电子方向。
安信证券首席策略分析师陈果表示,市场依然处于震荡向上的格局中,复苏深化、流动性预期的稳定和疫苗预期下A股有望迎来跨年行情。这个阶段建议围绕顺周期主线,把市场调整作为应该把握的机会。行业上重点关注景气持续性强的方向,有着全球复苏预期、供给受限逻辑以及自身行业周期的行业：汽车(包括新能源汽车)、白电、化工、有色、半导体、军工、保险、银行、券商等。
粤开证券研究院副院长康崇利指出,近期市场风格出现明显切换,上证指数受大金融、周期板块的带动上行至箱体上沿,创业板则处于箱体下沿附近。市场对以券商、银行为代表的金融板块的关注度有所提升,后续密切关注成交量的配合情况。建议关注两条主线：一、把握经济复苏主线；受益于经济复苏的顺周期板块可能会继续受到资金的青睐,如化工、有色、券商、汽车等。二、春季躁动主线。关注景气度较高的品种,如半导体、军工、新能源汽车等龙头品种。