原标题：汽车声学产品供应商上声电子IPO过会 经营业绩持续下滑仍存风险

12月1日,上交所科创板上市委员会2020年第112次审议会议审议通过了苏州上声电子股份有限公司(以下简称上声电子)的科创板首发上市申请。

中国产业经济信息网财经频道关注到,现阶段上声电子的核心产品广受客户认可,但该公司的经营业绩在行业周期及新冠疫情的影响下持续下滑。此外,上声电子不存在实际控制人,这为该公司未来的经营管理埋下了巨大隐患。

上声电子致力于运用声学技术提升驾车体验,是汽车声学产品方案供应商,该公司已融入国内外众多知名汽车制造厂商的同步开发体系。据悉,上声电子拥有声学产品、系统方案及相关算法的研发设计能力,产品主要涵盖车载扬声器系统、车载功放及AVAS,能够为客户提供全面的产品解决方案。根据国际汽车制造协会(OICA)2019年数据测算,上声电子车载扬声器在全球乘用车及轻型商用车市场的占有率为12.10%。

招股书显示,2017年至2019年及2020年1-6月,上声电子来自于核心技术的收入分别为12.06亿元、12.00元、11.69亿元和4.12亿元,占营业收入的比例分别为98.77%、96.89%、97.88%和96.27%,可见该公司依靠核心技术开发和生产的产品获得客户和市场的认可。

目前,上声电子与国内外众多知名汽车制造厂商及电声品牌商建立了稳定的合作关系,包括大众集团(包括其下属子公司奥迪公司、宾利汽车等)、福特集团、通用集团、博士视听、标致雪铁龙、特斯拉、上汽集团等。

招股书显示,2017年至2019年及2020年1-6月,上声电子营业收入分别为12.21亿元、12.38亿元、11.95亿元和4.28亿元,2018年、2019年公司营业收入分别较上年增长1.40%、-3.54%；营业利润分别为2.76亿元、1.36亿元、9398.12万元和1545.65万元,2017年剔除资产处置收益因素影响后营业利润为1.56亿元,2018年、2019年该公司营业利润分别较上年下降12.39%和31.06%。

上声电子业绩的下滑主要受全球经济增速放缓及汽车行业周期性波动的影响,全球汽车销量表现不佳。招股书显示,经上声电子初步测算,受疫情影响,预计2020年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润将较2019年下降27.82%至40.71%。若未来国内疫情再次爆发、国际疫情扩散趋势未得到根本扭转,则可能会对全球经济恢复、国际贸易、全球汽车行业需求等产生重大不利影响,全球汽车复苏进度将进一步推后,下游需求减弱,该公司营业收入、营业利润等经营业绩将面临持续下滑风险。

在上声电子上会的当天,经营业绩持续下滑问题成为上交所科创板上市委关注的重点。上市委要求上声电子说明报告期内公司经营业绩持续下滑的主要原因,2020全年业绩预计情况,是否存在对公司持续经营有重大不利影响的事项。

中国产业经济信息网财经频道关注到,本次发行前,上声电子股东上声投资、同泰投资、元和资产和元件一厂的持股比例分别为35%、25%、24.16%和15.84%,其中,元和资产全资控股元件一厂,该两名股东合计持有上声电子40%股份。元和资产与上声投资实际支配公司股份表决权均超过30%,双方持有权益相近。除元和资产全资控股元件一厂外,该公司股东之间不存在其他一致行动关系,任何单一股东及其关联方无法控制公司股东大会或公司董事会。上声电子建立法人治理结构,高级管理人员和核心技术人员主要是该公司市场化招聘的人员,通过董事会聘任或者解聘,按照相关规则行使其职责,无法对公司形成控制。

虽然上声电子指出公司股东经营理念一致,已建立现代法人治理结构,高级管理人员由董事会任命,治理结构稳定。但未来如果股东的经营理念发生分歧,在重大经营和投资活动等进行决策时,可能因决策效率降低而贻误业务发展机遇,造成该公司生产经营和经营业绩的波动。

此次,上声电子选择适用《上海证券交易所科创板股票上市规则》第2.1.2条第(一)款所规定的市值及财务指标,即“(一)预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”作为其首次公开发行股票并在科创板上市的具体上市标准。

上声电子拟募集资金4.47亿元,其中5000万元将被用于补充流动资金项目,2.47亿元主要进行车载扬声器生产线的扩产与升级。该项目对现有厂房进行装修改造,总建筑面积1.37万平方米。项目建成后将形成年产2500万只车载扬声器的生产能力。项目建成后将扩大生产规模,提升供货能力,巩固该公司在车载扬声器领域的竞争地位。

其余1.49亿元用于“扩产汽车电子项目”,该项目建成达产后年产25万台新能源汽车行人警示器、20万台车用功率放大器、15万台纯数字化扬声器芯片模组。该项目实施主体为茹声电子,茹声电子拟在苏州市相城区中创路333号厂区内进行本项目建设。项目总建筑面积1.20万平方米,投资建设高精度自动流水线,以满足高技术含量产品的制造要求。