久违的银行股大涨终于来了。继上周末工商银行尾盘“逆袭”后,银行板块昨日再度大涨,成为市场中的焦点板块。盘中,兴业银行继招商银行之后,创出历史新高。但此后获利盘涌出,银行股尾盘时大幅走弱,截至收盘,申万银行指数跌幅超过1%。

面对这样的“过山车”行情,机构普遍认为,投资者不能被各种不切实际的预期引导,并进行情绪化交易。银行板块曙光初现,但仍需要时间逐步兑现预期。

银行股周一的大涨始于上周五工商银行的尾盘异动。上周五,工商银行曾经在尾盘一度大涨5.89%,进而在周末引发对于银行股未来的大讨论。

“真正需要考虑的是经济修复预期带来的银行估值修复。”中泰证券银行首席分析师戴志峰表示。

近期宏观数据全线转暖远高于市场预期,这显示中国经济运行情况良好。“宏观经济是银行股投资的核心逻辑,也是本轮行情的核心逻辑。不管是核心盈利指标净息差,还是资产质量,都跟宏观经济紧密挂钩。经济修复让银行信贷市场化定价能力回升,不良的压力也会有所缓解。”戴志峰认为。

市场最为看重的一个逻辑是一般加权贷款利率水平的环比改善。央行三季度货币政策执行报告数据显示,9月一般贷款加权平均利率环比上升6个基点。浙商证券银行研究团队认为,贷款利率已经出现拐点。随着经济修复以及货币政策逐渐回归常态,贷款利率有望温和上升,带动息差企稳回升。

经过上周末的发酵,市场对于银行预期渐趋一致,银行股周一开盘集体大涨。青岛银行和厦门银行开盘涨停；股份银行也有出色表现,兴业银行大涨6%,一度刷新历史新高,并成为继招商银行和平安银行后,又一只股价创出历史新高的股份制银行。

但好景不长,下午的盘面风云突变,抛压持续加大,银行股开始回吐涨幅。到当日收盘,37家上市银行过半收阴。光大证券首席固收分析师张旭表示,市场对于未来贷款利率持续提高的预期是银行股上涨的一个重要触发因素,部分投资者甚至认为未来金融部门不会再向实体经济让利了。但这些预期显然不切实际。张旭强调,金融是实体经济的血脉,为实体经济服务是金融的天职。预计下一阶段金融机构的合理让利仍会大力推进。

不过,银行分析师依旧看好未来银行的修复价值。戴志峰表示,此轮行情驱动主要还是经济修复,资金对于中国经济信心在持续性增强。从这个角度看,银行股上涨行情应该会持续。虽然短期有品种差异,但拉长周期看便是一个普涨行情。