观点：四季度最重要的靴子落地,迭加市场较强的基本面支撑以及此前调整风险的释放,市场风险偏好将集中回升。在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下,市场向好趋势的逻辑并未发生改变,结构性行情仍值得期待。短期,顺周期板块集中上行以及沪指一度重返3400点之后,市场跨年行情跃跃欲试,板块轮动机会或将延续。

今日,煤炭股多股涨停、有色板块再度发力,而券商随后直线拉升,银行、钢铁等紧随其后,金融以及资源股悉数走强,市场高开高走盘中突破3400点,时隔3个月再次收复。不过,题材股依旧弱势,没有形成有效的合力,尽管部分科技股也迎来了反弹,但是5G、软件、医药等板块表现乏力,延续了此前的弱势表现,对市场形成一定的拖累。

回顾指数全年以来的历程,7月份迎来年内首个3400点并创下3458点的年内新高,此后市场风格开始转变,题材股的全线上行和拉升转为市场结构性行情下的板块轮动。而也正是7月份开始,伴随着经济的不断复苏以及有色板块的率先大涨拉升,周期股的表演开始了。但周期股并非一帆风顺,期间鲜有表现,直至10月前后开始有了异动,11月以来才出现集中拉升,但即便如此,包括地产等周期股,实际上依旧表现较弱,而最强的仍是有色、煤炭等资源股。

所以,尽管经济复苏下周期股也有先后的收益顺序,但从此前的零散表现到目前的燎原之势,至少还有部分周期板块并没有有效表现,这至少说明这轮行情不是周期股的绝对的向好表现,而或许也仅是其周期性的正常表现。所以,即便是出现了诸如资源股的连续拉升,但我们也要谨防这种表现的持续性。

值得注意的是,以往这种表现,对于周期股的持续性值得期待,但是当前市场经济驱动力在改变,传统行情的提振已经逐步落后于新兴产业的提振,而新兴经济也需要科技等新力量待刺激和推动。所以,这一轮,对周期股的“复辟”,或许是需要降低预期的。

回到市场中,带领指数上行的,不仅仅是资源等周期股,还有今日表现抢眼的大金融,尤其是券商股的表现。而往往,市场冲关之际,也都少不了它们的身影。

所以,当前的行情,基本面支撑良好,流动性合理充裕,市场向好趋势的逻辑没有发生改变。在金融以及资源等周期股的带动下,指数顺利上行突破,新的行情或许已经启动。而在3400点再次收复之际,随着市场驱动力的变化,应该做新的机会的把握和捕捉。策略上,继续坚守均衡配的策略,坚守住以周期股为首的底仓,同时耐心等待新的低吸机会以及做好新的调仓换股的准备。而具体的机会以及标的上,可跟踪和关注以下几点：1、标配低估值的周期股,大金融为首；2、跟踪景气度比较好的行业,比如新能源及新能源汽车产业链；3、内需消费中的相关品种,家电以及家居等；4、科技板块的反弹机会。