原标题：积极因素不断累积 公募关注低估值和顺周期板块

近日,海外诸多不确定因素正在落地,A股也迎来结构性上涨。部分公募投研人士表示,当前市场积极因素在不断累积,后市低估值和顺周期板块仍然值得关注。

安信基金聂世林分析,目前市场流动性较为宽松,传统行业呈现明显复苏趋势,新能源汽车、光伏、集成电路等新动能不断蓄力,积极因素在不断累积。消费端在疫情期间增速承压,但近期汽车、家电等销量反弹,国内市场空间依然巨大。外资的持续流入等非公司基本面的因素也相对有利。

“我们认为,对待市场一定要有底线思维,不能因短期外部扰动而悲观。今年行业分化比较大。”聂世林表示,上半年主要是疫情免疫类行业估值抬升,下半年到明年上半年,盈利回升将是投资主线。国内疫情基本达到有效控制,需求也在逐步恢复,库存短期又回到正常水位。权益市场的潜在回报相对于房产、债券、信托等还是有一定优势的。

南方基金孙鲁闽表示,综合来看,A股市场在长期维度具备较好的投资价值,关注消费升级、先进制造两大赛道；短期受外部因素、高估值板块难以继续拔高等因素会呈现波动的特点,对受益经济复苏的顺周期板块应当有所侧重。结构上来看,在短期内基本面进入修复期的部分顺周期板块有望迎来业绩预期改善和估值修复的双重机会。而受益于流动性宽松的高估值板块可能面临压力。

宝盈基金分析指出,近日A股三季报披露完毕,整体盈利明显改善,非金融板块单季度盈利增速达到30%以上,A股业绩依然处于加速向上阶段,预计明年一季度是本轮盈利周期的高点。从行业角度来看,上游资源品和中游制造业盈利超预期改善,金融地产板块利润也环比好转,可选消费利润逐渐释放,必选消费增长略有放缓。

前海联合基金分析,截至11月6日收盘,沪深两市动态PE在20.4倍,处于历史中枢附近,预计四季度伴随盈利持续修复,估值仍有提升空间。围绕内循环和三季报业绩进行优化配置结构,配置思路上短期关注低估值和顺周期行业投资机会,估值具备安全边际、受益经济边际修复的顺周期行业龙头,如银行、汽车、机械、化工、部分可选消费等产业龙头。长期关注受益新基建、科技创新周期带来的优质龙头公司,如5G应用、云计算、网络安全、自主可控、半导体设备、工业互联网、硬件创新等。长期产业空间仍大的内需行业核心资产龙头,如消费、医药等。高端制造行业龙头,如新能源、高端装备等。

摩根士丹利华鑫基金表示,短期看海外疫情仍是扰动资产价格走势的较大变量,但从A股三季报看,企业盈利仍对市场底部有所支撑,盈利驱动是相对更加确定的逻辑主线。“我们认为A股市场总体向好的趋势不变,结构方向继续关注顺周期、优质消费和科技龙头。”

民生加银基金分析指出,后市值得关注的一是消费板块,消费的扩内需作用明显,迭加线上消费为社会消费品零售提供有机增量,消费板块投资机会值得关注；二是低估值、需求稳定的行业,如钢铁、煤炭；三是军工行业。