[凯恩斯股市分析]冠脉支架和医疗器械带量采购，短期是利空，长期是利好：进口替代和行业整合将加速 

今天是11月6日，上午高开之后的指数迅速跳水，并没有想要拉升的意愿，而是全线跳水翻绿，创业板指跌超2％，沪指失守3300点。

版块活跃度不高，之前活跃的新能源、医疗、白酒等前期强势概念股大幅杀跌，尤其是医疗器械股出现了幅度不小的调整。金融周期股表现活跃，其中券商股出现了止跌反弹。科技股半导体也是在出现下跌。

昨天大家都看到了国家带量采购，乐普医疗也有下跌，我们也在早盘分析过。而且我们也要知道乐普医疗的未来趋势，研究领域在心血管全产业链。尤其是可降解支架，和无介入植入，在市场上目前处于领先。而营收里面药品和器械各占一半左右，未来药品收入占比会下降到30%以下。

虽然带量采购会给乐普医疗有短期的利空，但是中长期是利好，从这次国家带量采购的企业看，都是有自己的核心技术和产品，有能力有资金支持展开研发，使得有技术有产品的企业更加集中。国内的心血管疾病发病率越来越多，心血管手术占比相对于欧美来说，也算是多的，所以国产的微创医疗和乐普医疗后期的进口替代增量市场会很大。从另一点看，带量采购能规范一下行业，帮助药企降低自己的销售费用，很多时候像复星医药，恒瑞医药这些龙头药企的销售费用比研发都要高，带量采购会帮助药企减少中间商赚差价问题。虽然支架采购的确开启了全国器械采购的序幕，但是其他医疗器械的带量采购会非常稳妥的推进，不会一下子扩展到所有医疗器械 主要是很多器械国产化率太低，国内市场竞争不充分，产能有效，无法集采。    

政策驱动下，互联网医疗企业有市场

互联网医疗接入医保迎来细则。国家医保局近日公布《关于积极推进“互联网+”医疗服务医保支付工作的指导意见》，明确了准入医保的基本条件、签约主体等内容，并提出探索互联网医疗服务异地就医直接结算，这对于互联网医疗是个好消息。

因为各地都实行过医保在线支付，可出现了不同企业或者医院的解释不同，各自实行各自的，但这次《关于积极推进“互联网+”医疗服务医保支付工作的指导意见》中有了明确的方法。今后的医院信息系统能区分常规线下医疗服务业务和“互联网+”医疗服务业务等成为基本条件。

此前，不温不火的互联网医院在今年上半年迎来了新冠疫情，让互联网医疗走进更多人生活中。一些互联网医疗企业大获市场关注，微医、好大夫在线、平安好医生、阿里健康等企业凭借在线义诊、医学科普、线上复诊等服务掀起一波市场关注度。随着“互联网+”医保支付积极推进，而且政策驱动下“互联网+医疗”生态有新发展。

从互联网医疗的龙头企业来看，创业慧康今年迎来了平安系的战略入股，并且在平安医疗板块的核心业务上也有紧密的合作，比如平安医保科技、平安智慧城市、平安好医生等。主要是医疗IT仍处于高增长期，截至三季度互联网医疗收入已经达到了6000万左右。

卫宁健康也是不错的互联网医疗企业，尤其是云医业务有不错的进展，截至三季度末与实体医疗机构已签订合作共建协议的互联网医院累计约280家。根据公司发布的三季报显示，前三季度实现营业收入13.71亿元，同比增长14.49%；归母净利润2.03亿元，同比下降25.49%。