水皮：「谈股论金」大路朝天，各走一边

咸吃萝卜淡操心。这句话用来形容A股投资者对于美国总统大选的关注是比较恰当的。不过话讲回来，美国总统大选毕竟是个大事，对于资本市场，尤其是华尔街影响是巨大的。所以今天白天美国三大股指期货是上蹿下跳，非常热闹。

早晨的时候，随着特朗普选情的逆转，纳斯达克指数一路冲锋，股指期货指数有接近4%的涨幅。这种上蹿也带动了一波A50的急剧上涨。同时也拉动了沪深指数快速的上扬。但是到了下午，激情就开始消退，三大股指期货出现了大幅回落，特别是标普500和道琼斯指数大幅跌绿。纳斯达克指数跟高点相比也有超过一半以上的回落。

相比之下，A股的走势就比较强硬一点，盘面上呈现了一个“W”的形状。上午虽然跟着美国股指期货指数冲高，但是下午回落之后，又顽强走强。很大一个原因就在于今天金融股，尤其是银行股还是发挥了护盘的作用。汽车股、钢铁股也都比较给力。一定程度上，对于指数形成了比较强硬的支撑。

实际上从个股的涨跌幅来看，大多数股票还是下跌的，大概有2500家个股是下跌的，上涨的股票并不多。之所以指数能走强，跟权重板块有很大的关系。同样是权重板块，今天保险股却是排在跌幅榜的第一位。银行板块在涨幅榜第一位，保险在跌幅榜的第一位。为什么金融股会产生这种撕裂呢？

原因就在于昨天晚上飞起的那只大大的黑天鹅。由于管理层约谈了蚂蚁金服的实际控制人，所以市场环境也发生了一定的变化。上交所，港交所发出通知：暂缓蚂蚁金服IPO。虽然有人说这是马云口无遮拦惹的祸，但是实际上，我们还是要注意到，互联网金融的监管背景的确是发生了很大的调整。主要就是网络小额信贷出了个新规，现在征求意见。新规对于蚂蚁金服影响其实非常大，因为蚂蚁金服自身的小额贷的本金也就360亿元。现在蚂蚁金服的杠杆放大，用2%的资金撬动1.8万亿的投放。总体上来讲，形成的杠杆是非常高的。一旦有风吹草动，如果监管不到位，也很容易造成系统性风险。这也是管理层比较担心的地方。

水皮认为随着小额信贷的新规出台，蚂蚁金服一定要调整自己的业务结构，至少要进行充分的信息披露。对于行业规定的影响，要做深入的估算。投资者也应该据此重新对蚂蚁金服做出自己的判断。换句话来讲，对蚂蚁金服的估值可能就会相对理性。

新规出台之后，蚂蚁金服再继续IPO，实际上是比较牵强的。现在调整一下，把信息充分披露之后再上市，水皮认为这不仅仅是对投资者负责任，对蚂蚁金服也负责任，对整个市场其实也是好事。塞翁失马，焉知非福，如果过高地抬高了蚂蚁金服的估值或者市场恶炒，很可能会迎来一个长期回调的走势。对于市场其实并不见得好到哪里去。

今天我们看到保险走弱是因为不少保险公司大规模参股了蚂蚁金服，短期受到一定的影响。但水皮认为长期还是不会改变这些公司的投资价值。包括蚂蚁金服本身，也只是暂缓IPO。这么大的金融公司，特别又代表着互联网金融，代表着未来行业的方向。调整之后，继续上市的可能性还是非常大的。

今天我们看到有家个股叫川大智胜，表现了一把。A股的无厘头是无法理喻的，川大智胜就因为和川普名字好像能够产生联想，所以今天午后差一点涨停。实际上我们都知道，两者一毛钱关系都没有，完全就是A股的搞笑，给大家增添一点茶余饭后的谈资。